銀行債權的公司治理效應統(tǒng)計研究.pdf

1、在我國，企業(yè)的大量資金來源于發(fā)行股票和銀行借款，各債權人在債權結構中處于不同的地位，對公司的治理參與度也有所不同。近年來隨著融資結構的轉化，銀行債權占有的比重不斷攀升，銀行債權的公司治理效應得到學術界的高度重視。銀行在參與公司治理過程中能否發(fā)揮完全的監(jiān)督作用，不僅影響著企業(yè)日常經營業(yè)績，也關系著之間未來的合作前景。隨著近年來商業(yè)銀行市場化程度加深，銀行債權的公司治理效應能不能完全發(fā)揮作用是本文需要驗證和討論的主要內容。
　　本文根

2、據銀行債權的公司治理機制研究構建了有關公司財務績效模型、代理成本模型與自由現(xiàn)金流模型，為了驗證銀行債權的作用效果開展了實證分析，在實證分析過程中，建立相關績效指標體系，對數據進行收集及驗證。數據截取的是國內工業(yè)及制造業(yè)的A股30家上市公司的2003～2014年度數據，研究的變量以銀行貸款率為代表的銀行債權為解釋變量，自由現(xiàn)金流FCF、代理成本COST及公司綜合績效指標Z作為被解釋變量，通過回歸模型假設，將面板數據先進行似然比與hausm

3、an檢驗選擇合適的模型類型，由得到的回歸模型先從整體上分析出不同債權結構對企業(yè)治理的影響效果，再分年度回歸考查銀行債權影響效應隨時間的變化趨勢。
　　通過實證結果表明，銀行債權的公司治理效應有以下幾方面結論:1、總銀行貸款率對企業(yè)財務綜合指標不顯著相關，但是對代理成本和自由現(xiàn)金流具有一定的負相關與正相關關系;2、短期銀行貸款率對代理成本的治理不顯著，但對財務綜合指標與自由現(xiàn)金流顯著相關;3、長期銀行貸款率對財務綜合績效與自由現(xiàn)金流

4、均不顯著相關，只對代理成本有負相關關系。4、在研究結果中發(fā)現(xiàn)，短期貸款比長期貸款的作用效果更明顯。以上結論表明銀行債權的公司治理效果還存在不足，對其治理失調的成因進行分析發(fā)現(xiàn):銀行參與管理體系不完善，公司破產法對于銀行的職能規(guī)劃不完善等都影響銀行債權作用的發(fā)揮。
　　為了增強銀行對企業(yè)的治理效果，使銀企關系達到一個互贏狀態(tài)，本文根據實證結論提出了相關的對策建議:1、改革破產機制，重新賦予銀行在企業(yè)破產重組時的行使權和監(jiān)督權;2、平