人民幣匯率變動與國內(nèi)物價水平關系的理論與實證研究.pdf

1、近年來隨著經(jīng)濟全球化進程的日益加快，對外開放程度的逐步提高，任何一個國家都已無法脫離國際經(jīng)濟大環(huán)境的影響而獨善其身。于是匯率作為一國貨幣價值的對外體現(xiàn)，物價水平作為一國貨幣的對內(nèi)價值代表，已經(jīng)逐漸成為衡量一國經(jīng)濟運行狀況、政策調(diào)節(jié)作用的核心經(jīng)濟變量和錨定指標。而匯率與物價水平間的關系和相互作用的途徑也成為廣大學者越來越關注的對象。而在處于改革開放進程中的我國，面對著資本在國際間流動水平的顯著增強，也逐步加快、加深對人民幣匯率改革的步伐和

2、進程。自1994年1月1日起，我國開始實行外匯管理體制的改革，實現(xiàn)了匯率并軌，自此我國開始實行單一匯率制。在新的匯率制度下，引用相關文件所述我國主要實行“根據(jù)市場供求關系調(diào)節(jié)的，有管理、單一的浮動匯率制”，并且人民幣匯率主要與美元相對掛鉤，人民幣兌換美元匯率也長期在均衡水平上下浮動。1997年東南亞金融危機導致了人民幣在實際操作中開始固定釘住單一美元。進而，結(jié)構矛盾突出、國際收支的持續(xù)雙順差，人民幣一直面臨著巨大的升值壓力，這也迫使央行

3、對匯率制度進一步改革。直到2005年7月21日，我國再次實行了匯率制度改革并放開了單一匯率制度，自此開始實行，引用相關文件所述“參考貨幣籃進行調(diào)節(jié)的浮動匯率制”。與此同時，人民幣相對美元直接升值2％，并且中央銀行對外宣布我國匯率不再單一釘住美元，我國迎來了新的更富有彈性的人民幣匯率形成和調(diào)整機制。但是值得注意的是，自匯率改革后我國匯率也開始了加速持續(xù)升值，于此同時則伴隨著近幾年我國不斷高漲的物價。據(jù)國家統(tǒng)計局的相關統(tǒng)計顯示，我國的居民消

4、費價格指數(shù)由2005年1月的104.5持續(xù)波動式的上漲至2013年12月的138.5。自此，越來越多的專家學者也開始關注我國顯現(xiàn)的人民幣匯率與物價水平的所謂“雙漲”局面。如果按照傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論的解釋，在名義有效匯率表示法下，一國匯率升值則應對國內(nèi)價格上漲起到抑制效果，然而我國出現(xiàn)的人民幣的對外升值與對內(nèi)貶值同時發(fā)生的經(jīng)濟、社會現(xiàn)象卻違背了經(jīng)典的經(jīng)濟理論的觀點。究竟如何解釋這種所謂“亂象”，以及人民幣匯率與我國物價水平間是否存在相應的聯(lián)系