我國壽險資金配置現(xiàn)狀與趨勢研究——基于微觀數(shù)據(jù)的分析.pdf

1、伴隨著保險行業(yè)的快速增長，保險公司可運用的資金規(guī)模也在急劇增加，截止2016年1月末，原保險費收入當月達到6376.73億元、同比增長59.2％，保險行業(yè)的總資產(chǎn)達到126277.2億元，保險資金可運用規(guī)模達到113586.6億元;其中產(chǎn)險公司總資產(chǎn)為19039.05億元、壽險行業(yè)總資產(chǎn)達到101742.92億元，以資金運用規(guī)模占總資產(chǎn)的比例為基礎計算，壽險公司可運用的資金總額可達81975.38億元。保險行業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟中重要的組

2、成部分，保險機構已成為資本市場較為重要的機構投資者。
　　作為保險經(jīng)營的兩駕馬車，承保業(yè)務和投資業(yè)務的健康正常運行對保險公司乃至保險行業(yè)至關重要。承保業(yè)務為保險規(guī)模的擴張、保險可運用資金提供來源，投資業(yè)務則為保費的增值、保險公司的經(jīng)營收益提供前提，合理的保險投資以及資產(chǎn)配置，是保險公司取得良好的投資收益、維持充足的償付能力水平的重要保障。本文通過對我國保險行業(yè)資金運用監(jiān)管相關的法律法規(guī)的演變，對國內(nèi)保險資金運用的現(xiàn)狀分析以及與美英

3、等國壽險資金運用的比較，對國內(nèi)保險行業(yè)權益類投資和固定收益類投資的分析，以期發(fā)現(xiàn)我國壽險行業(yè)資產(chǎn)配置的特點與變化趨勢及其背后的原因。
　　本文主要有三部分五個章節(jié)組成，第一部分是緒論和概述，介紹本文研究的背景、目的和意義，以及對現(xiàn)有文獻進行簡單梳理，第二部分主要是對保險資金運用進行簡要的概述和分析，總體上分析我國當保險資金的配置情況，并與美國、英國和臺灣地區(qū)壽險業(yè)資產(chǎn)配置進行比較。第三部分包括第三章和第四章兩個章節(jié)，深入的比較和研

4、究我國壽險行業(yè)資產(chǎn)配置中權益類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)的配置情況，探究配置變化的原因等。最后是結論部分。
　　第一章是緒論和文獻綜述，在本章中介紹了本文研究的背景和意義，具體分析了保險資金運用的目的和價值，介紹了本文的研究方法、對已有文獻進行了簡要的分析。
　　第二章是我國保險資金運用的現(xiàn)狀分析，在本章中就當前我國保險資金運用的相關監(jiān)管法律法規(guī)文件進行了梳理、并將我國保險資金運用劃分為五個階段;對我國保險資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀做了整體性

5、的研究和分析，最后是比較了美國、英國和我國臺灣地區(qū)壽險資金的運用和資產(chǎn)配置，并探究了我國壽險資產(chǎn)配置變化的原因。
　　第三章是壽險資金權益類資產(chǎn)的配置分析，在本章中從監(jiān)管法律文件的演變歷程對壽險資金運用進行了闡述和分析，然后就我國保險行業(yè)權益類資產(chǎn)的配置從行業(yè)角度、上市公司的權益投資變動以及壽險公司持倉股票的情況作了詳細的分析和比較，并認為保險公司提高權益資產(chǎn)配置不僅是監(jiān)管限制的放松，更在于保險公司負債結構變化和成本上升帶來的內(nèi)在

6、動力和要求。
　　第四章是壽險資金固定收益類資產(chǎn)的配置分析，本章壽險對該固定收益類投資的監(jiān)管政策做了梳理和分析，然后就保險業(yè)固定收益類資產(chǎn)的配置從總體變化、銀行存款以及債券的角度進行了歷史比較，又結合筆者從各公司年報獲取的一手數(shù)據(jù)從壽險公司角度分析固定收益類資產(chǎn)在不同規(guī)模的保險公司之間的配置差異。
　　第五章是總結部分，對我國壽險公司資產(chǎn)配置的趨勢進行了分析，認為在監(jiān)管政策放松的背景下保險公司將配置更高比例的權益類資產(chǎn)以及收