基于VAR模型的貨幣政策對(duì)房?jī)r(jià)影響的研究.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)自改革以來(lái)不僅自身蓬勃發(fā)展，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，也促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。雖然房地產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了可觀的經(jīng)濟(jì)效益，但近年來(lái)，房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)快速增長(zhǎng)，也帶來(lái)了嚴(yán)重的社會(huì)問題。目前，房?jī)r(jià)已經(jīng)成為全國(guó)人民關(guān)注的焦點(diǎn)話題，如何抑制房地產(chǎn)價(jià)格的快速增長(zhǎng)也是國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容。貨幣政策是影響房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)重要因素，為了維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定性，中央銀行多次調(diào)整存貸款利率和貨幣供應(yīng)量，以此來(lái)對(duì)房?jī)r(jià)進(jìn)行宏觀調(diào)控。因此，在現(xiàn)階段研究貨幣政策

2、對(duì)房?jī)r(jià)的影響具有很重要的意義，可以為國(guó)家制定相關(guān)政策提供一定的參考價(jià)值。
　　本文通過文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)，VAR模型作為一種動(dòng)態(tài)模型，主要通過實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而非經(jīng)濟(jì)理論來(lái)確定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)，逐漸替代了以理論為導(dǎo)向構(gòu)建的經(jīng)典計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，在利用時(shí)間序列數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量相互關(guān)系中得到了廣泛的應(yīng)用，在此利用向量自回歸模型，對(duì)貨幣政策與房?jī)r(jià)的關(guān)系進(jìn)行具體分析。
　　本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)貨幣政策影響房地產(chǎn)價(jià)格的研究和我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)

3、實(shí)施的貨幣政策的基礎(chǔ)上，從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的供需理論出發(fā)，分析貨幣政策與房?jī)r(jià)的關(guān)系。根據(jù)我國(guó)貨幣政策對(duì)房?jī)r(jià)影響的傳導(dǎo)渠道，選取利率和貨幣供應(yīng)量作為本文研究的貨幣政策指標(biāo)，構(gòu)建貨幣政策與房?jī)r(jià)關(guān)系的研究體系。以遼寧省為例，搜集了2003至2013年的季度數(shù)據(jù)，利用EVIEWS7.0軟件建立了5年以上貸款利率、貨幣供應(yīng)量、城鎮(zhèn)居民可支配收入和房屋銷售價(jià)格的向量自回歸(VAR)模型，進(jìn)行實(shí)證研究。在對(duì)VAR模型的分析中，通過脈沖響應(yīng)函數(shù)確定各指標(biāo)對(duì)房

4、地產(chǎn)價(jià)格的影響，通過方差分解方法比較各指標(biāo)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格影響的貢獻(xiàn)率。
　　通過研究發(fā)現(xiàn)，5年以上貸款利率對(duì)房?jī)r(jià)存在正向影響，但是這種影響比較微弱;貨幣供應(yīng)量對(duì)房?jī)r(jià)具有長(zhǎng)期的正向作用;居民可支配收入對(duì)于房?jī)r(jià)同樣具有長(zhǎng)期正向作用，并且前期波動(dòng)較大。對(duì)房?jī)r(jià)影響貢獻(xiàn)度最大的是居民可支配收入，其次是貨幣供應(yīng)量，5年以上貸款利率的貢獻(xiàn)度最小。
　　以上結(jié)論可以證明，降低貨幣供應(yīng)量的供給，可以降低遼寧省房?jī)r(jià)，貨幣供應(yīng)量調(diào)控是有效的;5年以