資本結(jié)構(gòu)對我國化工行業(yè)上市公司績效影響的實(shí)證研究.pdf

1、1958年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪利亞尼和米樂提出了MM理論，使得公司資本結(jié)構(gòu)理論進(jìn)入到公司財(cái)務(wù)治理研究的范疇。此后，關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的研究成為各國經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的重點(diǎn)研究課題。而不同行業(yè)的公司，其資本結(jié)構(gòu)的差異性較大，因此對某個行業(yè)進(jìn)行深入研究具有迫切的必要性。而化工行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和GDP的增長起著關(guān)鍵作用，并影響人們生活的方方面面。在證券市場上，化工行業(yè)板塊也是股市的重要組成部分，其資本結(jié)構(gòu)信息是市場的重要風(fēng)向標(biāo)。

2、>　　本文在回顧資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上，分析了我國化工行業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、債權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的現(xiàn)狀、特征和變化趨勢。并在此基礎(chǔ)上通過建立資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的聯(lián)立模型，運(yùn)用多元線性回歸探討資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效這兩個內(nèi)生變量之間的關(guān)聯(lián)程度及相互關(guān)系。
　　研究結(jié)果表明，化工行業(yè)上市公司績效與前十大股東持股比例和法人股比例都呈現(xiàn)正相關(guān)；此外，公司績效與資產(chǎn)負(fù)債率、流動負(fù)債率、長期資本負(fù)債率和有息負(fù)債率都存在較為明顯的線性負(fù)相關(guān)關(guān)系。最后，