高凈值人士基金投資意向的影響因素分析——基于北京地區(qū)的研究.pdf

1、傳統(tǒng)金融學(xué)認(rèn)為，投資者是完全理性的，金融市場是有效的。行為金融學(xué)認(rèn)為，現(xiàn)實中的投資者是有限理性的，理性的投資行為和非理性的投資行為都會對市場產(chǎn)生影響。對投資者行為的研究受到了越來越多的重視。以往的關(guān)于投資者行為的研究大多側(cè)重于對客體的研究分析，很少關(guān)注投資者自身的心理因素和決策過程。本研究以北京地區(qū)的1000名高凈值投資者為研究對象，研究者以問卷和“一對一”開展座談的形式，收集和統(tǒng)計受訪數(shù)據(jù)，建立投資意向影響因素模型，研究北京市高凈值人

2、士在投資基金的意向水平，分析影響其投資意向的因素，以及這些因素作用的路徑和模式。
　　研究結(jié)果顯示，北京地區(qū)的高凈值投資者對投資權(quán)益類基金持有較為積極的態(tài)度，投資意向水平較高。有過投資經(jīng)驗的投資者，其投資意向水平更高;一般而言，女士的投資意向要高于男士;40-45歲投資者的投資意向最高;從行業(yè)角度來看，房地產(chǎn)業(yè)投資者的投資意向高于其他行業(yè)。
　　投資者心理變量與投資意向顯著相關(guān)。研究顯示，投資者的意志判斷是對權(quán)益類基金投資意

3、向影響最大的變量，而且前者是直接影響后者。投資者對金融市場的感知、基金投資者的認(rèn)知水平、投資者的人格特質(zhì)均是通過影響投資者的意志判斷來對投資意向產(chǎn)生作用。其中，投資者對金融市場的感知、基金投資者的認(rèn)知水平與投資意向正相關(guān);如果投資者風(fēng)險偏好程度高，十分自信，好奇心強，對投資記憶深刻，做事情嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致，那么投資者的投資意向也會在一個比較高的水平。
　　本研究引入行為金融學(xué)的理論，通過對一類投資者和一種投資工具的深入研究，得到了這類投資