基于對沖策略的訂單農(nóng)業(yè)違約風(fēng)險防范研究.pdf

1、訂單農(nóng)業(yè)作為我國當前農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的一種代表模式，自其產(chǎn)生以來，取得了蓬勃發(fā)展，有力地推動了我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展，促進農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展同時，為提高我國農(nóng)民收入作出了重要貢獻；但是隨著我國市場化改革的深入以及加入世界貿(mào)易組織之后逐漸凸顯出來的國內(nèi)外競爭壓力，給我國訂單農(nóng)業(yè)的發(fā)展帶來了很大影響。這其中最大影響當屬市場風(fēng)險引起的訂單農(nóng)業(yè)履約率問題，雖然農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)一直以來飽受自然風(fēng)險的影響，但是當前對農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)影響越來越大的是來自市場上的價格風(fēng)險，市

2、場化改革下，我國農(nóng)產(chǎn)品價格逐漸放開，并且加入世貿(mào)組織之后，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品面臨著來自國外農(nóng)業(yè)發(fā)達國家的競爭，在這種情況下，我國農(nóng)產(chǎn)品價格時常異常波動，這對我國訂單農(nóng)業(yè)的正常運行顯然不利，由此造成訂單農(nóng)業(yè)履約率低。
　　本文首先系統(tǒng)梳理了以往學(xué)者對訂單農(nóng)業(yè)問題的研究，并認真分析了其關(guān)于訂單農(nóng)業(yè)違約問題的分析結(jié)果。在充分借鑒吸收前人作出的有效成果基礎(chǔ)上，本文認為無論是基于交易成本理論還是訂單農(nóng)業(yè)合約的不完全性分析，都不足以徹底解決訂單農(nóng)業(yè)履

3、約問題，因為訂單農(nóng)業(yè)合約的簽訂本質(zhì)上就不是一個完全合約，尤其在我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有“小生產(chǎn)，大市場”特點的情況下。市場經(jīng)濟下，各參與主體追逐自身利益最大化，是經(jīng)濟人的體現(xiàn)，但是訂單農(nóng)業(yè)合約的制定并不足以約束參與主體的逐利性，這是客觀規(guī)律，因此在以往學(xué)者的基礎(chǔ)上，本論文認為市場參與者的逐利性既然不能有效約束，就應(yīng)該加以引導(dǎo)，擴大參與主體的范圍，在更大的空間上將訂單農(nóng)業(yè)模式中蘊含著受市場影響的價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，這樣才能增強訂單農(nóng)業(yè)的內(nèi)在穩(wěn)定性，

4、提高其履約率?；诶碚搫?chuàng)新視角和借鑒國外農(nóng)業(yè)發(fā)達國家的相關(guān)經(jīng)驗，本論文認為積極結(jié)合金融市場發(fā)展訂單農(nóng)業(yè)應(yīng)該是未來我國訂單農(nóng)業(yè)發(fā)展的一個方向，畢竟，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行中所有風(fēng)險最終都將呈現(xiàn)為金融風(fēng)險，而金融衍生品市場作為現(xiàn)代金融市場的核心，發(fā)展訂單農(nóng)業(yè)應(yīng)該借助金融衍生品市場。基于此，本文主張在現(xiàn)有的訂單農(nóng)業(yè)模式加入對沖策略，將以往的“企業(yè)+合作社+農(nóng)戶”訂單農(nóng)業(yè)模式改良、完善成“訂單農(nóng)業(yè)+期貨+場外期權(quán)”模式，新模式的

5、應(yīng)用可以解決目前我國場內(nèi)期貨品種不全，覆蓋率低，場內(nèi)期權(quán)品種缺失的問題，同時通過研究場外期權(quán)在在個性化風(fēng)險管理方面的運用，充分利用場外期權(quán)靈活性強，費用較低，風(fēng)險更容易把控等特點，積極應(yīng)用于訂單農(nóng)業(yè)實踐中去，探索訂單農(nóng)業(yè)發(fā)展新模式。在新模式中，尤為需要注意的一點就是政府對期權(quán)交易過程中產(chǎn)生的權(quán)利金費用補貼不違反世貿(mào)組織相關(guān)規(guī)則，而對農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易中產(chǎn)生的期權(quán)費的補貼在西方農(nóng)業(yè)補貼模式中由來已久，這點需要我們在發(fā)展、創(chuàng)新現(xiàn)有訂單農(nóng)業(yè)模式時