股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)生命周期匹配效應(yīng)的理論框架模型構(gòu)建——基于兩家民營(yíng)企業(yè)生存能力視角的案例推理分析.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)在企業(yè)中的安排上表現(xiàn)為股權(quán)集中度與制衡度，兩者在企業(yè)中呈現(xiàn)一種交錯(cuò)搭配的狀態(tài)。目前理論界圍繞股權(quán)結(jié)構(gòu)安排、公司治理效應(yīng)和公司績(jī)效等之間的關(guān)系展開(kāi)了眾多研究，形成了“監(jiān)控假說(shuō)”和“侵占假說(shuō)”兩大對(duì)立的假說(shuō)。究其原因是在討論股權(quán)結(jié)構(gòu)安排合理性時(shí)，未結(jié)合企業(yè)生命周期這一權(quán)變視角。事實(shí)上企業(yè)處于不同的生命周期各有其不同的特點(diǎn)，忽視企業(yè)生命周期，來(lái)尋找企業(yè)的有效股權(quán)結(jié)構(gòu)其結(jié)論不可能一致。采用扎根理論，應(yīng)用案例研究方法，以同行業(yè)的兩公司為研

2、究對(duì)象，從企業(yè)生命周期的視角出發(fā)，以企業(yè)生存能力理論為依據(jù)，分別建立了定性和定量?jī)蓷l證據(jù)鏈，研究了企業(yè)處于不同生命周期階段時(shí)股權(quán)集中度與制衡度對(duì)企業(yè)生存能力的影響。研究發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)不同生命階段，不同的股權(quán)集中度與制衡度對(duì)企業(yè)的生存能力產(chǎn)生的影響不同。在此基礎(chǔ)上，建立了股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)生命周期匹配效應(yīng)對(duì)企業(yè)生存能力影響的理論模型，分階段演化了股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)生存能力的影響路徑。本研究為完善企業(yè)生命周期理論與股權(quán)結(jié)構(gòu)理論以及優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)提供