內(nèi)部資本市場對企業(yè)多元化方式的選擇的影響——基于明天科技和華資實(shí)業(yè)的案例研究.pdf

1、在我國市場中，民營企業(yè)日益發(fā)揮著越來越重要的作用，近些年，民營系族企業(yè)在資本市場上也很活躍。而這些系族企業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展和我國內(nèi)部資本市場的產(chǎn)生與不斷發(fā)展是緊密聯(lián)系的。此外，如果仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，近年來成長發(fā)展起來的企業(yè)集團(tuán)，如德隆系、復(fù)星系、萬向系、青鳥系、明天系等，都是多元化的企業(yè)集團(tuán)，而且其內(nèi)部資本市場的存在和運(yùn)作對其多元化方式的選擇產(chǎn)生影響。這些企業(yè)集團(tuán)往往不僅在總部層面進(jìn)行了廣泛的多元化，而且在子公司層面也進(jìn)行了多元化。在這些無

2、關(guān)或相關(guān)的多元化中，誠然有些多元化切合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是長遠(yuǎn)的計(jì)劃；而有些多元化只是獲取資源、操控業(yè)績的一種短期方式。
　　本文選取明天系下的兩家上市公司明天科技和華資實(shí)業(yè)作為主要的研究對象，通過采用動態(tài)研究以及個案探究和比較研究相結(jié)合的方法，主要分析其內(nèi)部資本市場的運(yùn)作對企業(yè)多元化方式的選擇的影響，并比較分析兩企業(yè)之間的不同之處。經(jīng)過案例分析，本文的結(jié)論為，資金融通型的內(nèi)部資本市場運(yùn)作方式使企業(yè)在多元化選擇時更多的考慮其選擇產(chǎn)業(yè)的吸