基于EVA的JM公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究.pdf

1、正確評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有助于正確估計(jì)企業(yè)價(jià)值，有助于投資者和利益相關(guān)者做出科學(xué)的投資決策和價(jià)值判斷，有助于激勵(lì)管理者正確引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為提高競(jìng)爭(zhēng)力，因而學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界不斷探索更優(yōu)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法。經(jīng)濟(jì)增加值(以下簡(jiǎn)稱EVA)作為一種有效的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系得到國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者的廣泛研究。EVA克服傳統(tǒng)指標(biāo)的不足，考慮股權(quán)資本的機(jī)會(huì)成本，能較為準(zhǔn)確地反映公司在一定期間內(nèi)創(chuàng)造的價(jià)值，在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中有較高的應(yīng)用價(jià)值，西方很多大型企業(yè)將其應(yīng)用于

2、企業(yè)價(jià)值管理體系中，我國(guó)則由國(guó)資委在央企中大力推行，成為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的重要指標(biāo)，也是一種比較先進(jìn)的管理工具。
　　本文首先研究大量文獻(xiàn)，在實(shí)際調(diào)研的基礎(chǔ)上分析JM公司現(xiàn)有業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，發(fā)現(xiàn)其在實(shí)際應(yīng)用中存在很多問(wèn)題，沒(méi)有將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)有的作用和價(jià)值很好地體現(xiàn)出來(lái)，相反在某些方面對(duì)企業(yè)管理行為存在一定的誤導(dǎo)，這些問(wèn)題會(huì)影響企業(yè)發(fā)展，甚至?xí)缙髽I(yè)的價(jià)值，從而引出JM公司應(yīng)用EVA的必要性。然后，基于經(jīng)濟(jì)增加值理論，結(jié)合JM公司實(shí)際情況

3、，對(duì)涉及的相關(guān)會(huì)計(jì)調(diào)整科目進(jìn)行分析，計(jì)算出調(diào)整額，進(jìn)而計(jì)算出投入資本和稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，資本成本率是通過(guò)債務(wù)資本成本率和權(quán)益資本成本率兩者加權(quán)得到，前者可通過(guò)銀行貸款利率加權(quán)得到，后者可通過(guò)資本資產(chǎn)定價(jià)模型得到，再計(jì)算出加權(quán)平均資本成本，最終得出JM公司近五年的EVA值，并對(duì)其EVA值進(jìn)行分析，將EVA指標(biāo)與傳統(tǒng)利潤(rùn)指標(biāo)進(jìn)行比較分析，發(fā)現(xiàn)EVA指標(biāo)更能準(zhǔn)確、真實(shí)反映JM公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
　　最后，提出JM公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的改進(jìn)措施和建