江蘇省民營上市公司股權集中度與公司績效的實證研究.pdf

1、隨著我國經濟的迅猛發(fā)展，民營經濟已經成為我國國民經濟的重要組成部分。伴隨著證券市場的興起，民營上市公司的數(shù)量也在發(fā)生巨大變化，但是民營上市公司普遍存在公司治理不規(guī)范，公司績效較差的現(xiàn)象。江蘇作為一個經濟大省，民營經濟的發(fā)展走在全國的前列，尤其是江蘇民營上市公司的發(fā)展，江蘇民營上市公司的數(shù)量上是全國第三，但是公司績效如何呢？股權結構是影響公司績效的關鍵因素，股權集中度又是股權結構的重要組成部分，本文選取江蘇民營上市公司為樣本，來探討股權集

2、中度與公司績效的關系，找出提高公司績效的對策。
　　 本文首先從國外和國內股權集中度與公司績效之間的關系的研究進行了理論回顧，隨后介紹了股權集中度對公司績效影響的理論基礎，進而提出五個相關假設。在實證分析方面，選擇2007年之前上市的江蘇民營企業(yè)作為研究對象，運用因子分析法從江蘇省民營上市公司的盈利能力、營運能力、償債能力和發(fā)展能力四個方面得出綜合績效。隨后運用曲線估計選擇出最合適的回歸方程進行實證分析，得出相關結論:江蘇省民營

3、上市公司股權集中度衡量指標CR1、CR5和CR2-5與公司績效是非線性正相關的關系，但相關性較小;第一大股東持股比例CR1與公司績效呈三次曲線關系，但是根據曲線分析也是呈顯著正相關關系，說明江蘇省民營上市公司中，第一大股東持股比例越高，公司績效越好;前五大股東持股比例CR5與公司績效呈三次曲線關系，但是根據曲線分析也是呈顯著正相關關系。前五大股東持股比例越高，公司績效越好;Z指數(shù)與公司績效之間既不存在顯著的線性關系，也不存在顯著的非線性