媒體監(jiān)督、管理層權(quán)力與在職消費(fèi)——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、作為管理層的一種隱性激勵(lì)，在職消費(fèi)擔(dān)負(fù)著潤(rùn)滑企業(yè)經(jīng)營(yíng)的任務(wù)，然而，過(guò)度在職消費(fèi)卻也會(huì)增加代理成本，造成公司價(jià)值減損。當(dāng)前，我國(guó)正處在新興轉(zhuǎn)軌階段，由于資本市場(chǎng)的不完善和制度安排的缺失，我國(guó)尤其是國(guó)有企業(yè)普遍存在“所有者缺位”、“內(nèi)部人控制”、“內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制缺乏”等問(wèn)題，加上在職消費(fèi)本身具有隱蔽性、無(wú)契約約束性及無(wú)強(qiáng)制披露性，導(dǎo)致在職消費(fèi)遠(yuǎn)高于“合理”的范疇，被異化為管理層的私利攫取行為。這不但導(dǎo)致了企業(yè)資產(chǎn)的流失，還容易滋生腐敗等問(wèn)題，

2、對(duì)企業(yè)和社會(huì)都是一種“負(fù)能量”?；诖耍^國(guó)務(wù)院2006年頒布《關(guān)于規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人職務(wù)消費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》之后，2009年監(jiān)察部、財(cái)政部、審計(jì)署聯(lián)手成立了國(guó)有企業(yè)治污消費(fèi)制度改革小組，并在2012年～2014年相繼出臺(tái)并實(shí)施了《國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人職務(wù)消費(fèi)行為監(jiān)督管理暫行辦法》、《中央金融企業(yè)負(fù)責(zé)人職務(wù)消費(fèi)管理暫行辦法》、《黨政機(jī)關(guān)厲行節(jié)約反對(duì)浪費(fèi)條例》、《中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬制度改革方案》、《關(guān)于合理確定并嚴(yán)格規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人履職待遇、

3、業(yè)務(wù)支出的意見(jiàn)》等法令、條例。盡管隨著我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的加快和“漸進(jìn)式”改革的持續(xù)推進(jìn)，企業(yè)薪酬制度日臻完善，但在各大媒體的報(bào)道中，卻屢屢出現(xiàn)高管奢靡消費(fèi)的負(fù)面新聞，如中國(guó)移動(dòng)、中石化“天價(jià)酒”事件、格力紅酒事件等丑聞的曝光，在職消費(fèi)問(wèn)題受到社會(huì)各界的關(guān)注并引起軒然大波。
　　以上現(xiàn)象的存在使得我們亟需研究的問(wèn)題就是何以我國(guó)企業(yè)的在職消費(fèi)如此之高？如何通過(guò)機(jī)制設(shè)計(jì)管控在職消費(fèi)呢？管理層權(quán)力在此過(guò)程中扮演什么角色呢？本文以管理者權(quán)力理

4、論出發(fā)，研究管理層權(quán)力與管理層在職消費(fèi)的關(guān)系，以及此種關(guān)系在產(chǎn)權(quán)異質(zhì)是的不同表現(xiàn)，為了探明我國(guó)外部監(jiān)督機(jī)制對(duì)上述關(guān)系的監(jiān)督作用，本文引入媒體監(jiān)督變量，探究媒體監(jiān)督對(duì)上述關(guān)系的影響情況，另外本文考慮到我國(guó)出臺(tái)的“八項(xiàng)規(guī)定”的現(xiàn)實(shí)背景，考察行政介入對(duì)媒體監(jiān)督作用機(jī)制的影響。在這種思路安排下，本文希望解決好管理層權(quán)力與管理層在職消費(fèi)問(wèn)題，在設(shè)計(jì)在職消費(fèi)管控機(jī)制上厘清外部監(jiān)督的對(duì)權(quán)力操縱的約束作用；為了充分發(fā)揮外部媒體的監(jiān)督作用，本文希望探明媒

5、體在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的公司中發(fā)揮監(jiān)督作用的機(jī)理，以在職消費(fèi)管制體系中有針對(duì)性地有效設(shè)計(jì)外部媒體的角色。本文選擇2009～2015年深滬兩市A股上市公司為樣本，實(shí)證考察管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)的影響以及媒體監(jiān)督的治理作用。研究發(fā)現(xiàn)：管理層權(quán)力與在職消費(fèi)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，這說(shuō)明管理層傾向于利用其掌握的控制權(quán)攫取私有收益且該效應(yīng)在國(guó)有企業(yè)中表現(xiàn)得更為突出；媒體監(jiān)督在管理層利用職權(quán)影響在職消費(fèi)的過(guò)程中起到一定的抑制作用，另外本文分別研究“八項(xiàng)規(guī)