房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)金股利分配政策影響因素研究.pdf

1、現(xiàn)金股利政策是上市公司理財(cái)活動(dòng)的核心問(wèn)題，在公司的經(jīng)營(yíng)管理中起著至關(guān)重要的作用，并一直受到各方利益相關(guān)者的密切關(guān)注。合理的現(xiàn)金股利分配政策，不僅可以穩(wěn)定股票價(jià)格，而且能夠?yàn)楣緲?shù)立良好的形象。房地產(chǎn)行業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位，并對(duì)其他相關(guān)行業(yè)的發(fā)展具有強(qiáng)勁的推動(dòng)力。同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，合理的現(xiàn)金股利分配政策有利于其對(duì)外進(jìn)行融資。因此，本文將選取房地產(chǎn)上市公司作為研究對(duì)象，以期得到該行業(yè)現(xiàn)金股利分配政策的影響因

2、素，進(jìn)而對(duì)我國(guó)政府相關(guān)部門政策調(diào)整及公司制定股利政策起到一定的作用。
　　本文以現(xiàn)金股利分配的主要理論為基礎(chǔ)，分析了我國(guó)房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)金股利分配現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)該行業(yè)上市公司存在著很多公司不分配現(xiàn)金股利、即使分配現(xiàn)金股利金額也較低、分配現(xiàn)金股利缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性等現(xiàn)象。因此，本文從公司盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、股利連續(xù)性、股本結(jié)構(gòu)等方面提出了研究假設(shè)，通過(guò)選取滬、深兩市2011-2013年三個(gè)年度的A股房地產(chǎn)上市公司作為研究樣本，分別從現(xiàn)金

3、股利分配傾向和分配力度兩個(gè)角度進(jìn)行實(shí)證研究。其中，在分析現(xiàn)金股利分配傾向的影響因素時(shí)，采用Logistic回歸分析方法，得出如下結(jié)論：盈利能力、股利連續(xù)性、股本結(jié)構(gòu)是房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)金股利分配傾向的影響因素，且與現(xiàn)金股利分配傾向存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。在分析現(xiàn)金股利分配力度的影響因素時(shí)，采用多元線性回歸分析方法，得出如下結(jié)論：盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、股利連續(xù)性是房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)金股利分配力度的影響因素，且與現(xiàn)金股利分配力度存在顯著的正相關(guān)關(guān)系