國企高管政治晉升激勵與企業(yè)績效——基于盈余管理與研發(fā)投入的中介路徑.pdf

1、政治晉升激勵最早應用于官員晉升研究領域，學者基于國企高管兼具準政府官員和企業(yè)高管的身份特征，從隱形激勵視角探究政治晉升激勵、企業(yè)經營行為和企業(yè)績效之間的關系。目前研究并未就國企高管政治晉升激勵與企業(yè)績效之間關系達成共識:一部分學者研究表明國企高管在政治晉升激勵下會采取企業(yè)并購、多元化擴張等行為改善企業(yè)績效，另一部分學者研究認為國企高管在政治晉升激勵下會采取過度投資、形象工程和社會捐贈等不利于提升企業(yè)績效的舉措。盈余管理和研發(fā)投入是企業(yè)重

2、要的經營行為，對企業(yè)短期績效和長期發(fā)展的影響截然不同。在短期化考核背景下，國企高管在政治晉升激勵下會采取怎樣的盈余管理和研發(fā)投入行為？這對企業(yè)績效產生怎樣的影響？此外，國企高管激勵體系由兩部分構成，股權激勵等顯性激勵因素會對政治晉升激勵與高管企業(yè)經營行為之間的關系產生怎樣的影響？針對以上問題，現有研究尚未給出很好的解釋。本文推測盈余管理和研發(fā)投入在政治晉升激勵與企業(yè)績效之間起著部分中介作用，且顯性激勵因素對政治晉升激勵與盈余管理和研發(fā)投

3、入之間關系具有顯著影響。
　　基于此，本文致力于研究政治晉升激勵、盈余管理、研發(fā)投入、企業(yè)績效和股權激勵之間的關系，以探明國企高管激勵、高管企業(yè)經營行為和企業(yè)績效之間的影響路徑。本文首先采用文獻梳理法系統(tǒng)梳理政治晉升激勵、盈余管理、研發(fā)投入和企業(yè)績效相關文獻，界定變量概念、測量方法并評述相關研究，從而為后續(xù)推演政治晉升激勵、盈余管理、研發(fā)投入和企業(yè)績效之間關系奠定理論基礎。其次，本文從晉升錦標賽理論視角出發(fā)推導出本文假設。最后，本

4、文以2007年-2015年滬深A股發(fā)生高管變更的457家國有企業(yè)為研究對象，通過手工或者數據庫獲取1658個樣本數據，并采用Stata14.0進行實證分析。
　　通過實證分析，本文得出以下結論:(1)政治晉升激勵促使國企高管積極地提升企業(yè)績效;(2)政治晉升激勵促使高管提升盈余管理水平;(3)政治晉升激勵不利于國企高管提高研發(fā)投入水平;(4)從盈余管理的中介效應來看，盈余管理在國企高管政治晉升激勵與企業(yè)績效之間起著部分中介作用;(

5、5)從研發(fā)投入的中介效應來看，研發(fā)投入在政治晉升激勵與企業(yè)績效之間起著部分中介作用;(6)從股權激勵對政治晉升激勵與應計盈余管理之間關系的調節(jié)效應來看，股權激勵增強了國企高管政治晉升激勵應計盈余管理之間的正相關關系;(7)從股權激勵對政治晉升激勵與真實盈余管理之間關系的調節(jié)效應來看，股權激勵削弱了國企高管政治晉升激勵真實盈余管理之間的正相關關系;(8)從股權激勵對政治晉升激勵與研發(fā)投入之間關系的調節(jié)效應來看，股權激勵削弱了國企高管政治晉

6、升激勵與研發(fā)投入之間的負相關關系。
　　本文采用理論推演法構建國企高管激勵、企業(yè)經營行為到企業(yè)績效的完整分析路徑，并驗證了盈余管理和研發(fā)投入在政治晉升激勵與企業(yè)績效之間的部分中介效用，具有一定的創(chuàng)新意義。此外，本文從雙重激勵視角出發(fā)，將高管隱性激勵和顯性激勵同時納入研究模型，探究股權激勵對政治晉升激勵和盈余管理以及政治晉升激勵和研發(fā)投入之間關系的影響，豐富了高管激勵與國有企業(yè)高管企業(yè)經營行為關系研究。最后，本文研究發(fā)現國企高管在政