企業(yè)并購(gòu)與財(cái)務(wù)質(zhì)量關(guān)系研究——以美的電器并購(gòu)為案例.pdf

1、并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和加速擴(kuò)張的有效手段之一。并購(gòu)可以使企業(yè)擺脫依靠自身積累的漸進(jìn)發(fā)展方式,實(shí)現(xiàn)跨躍式發(fā)展。同時(shí)并購(gòu)能夠有效地促進(jìn)資本和資源的雙向流動(dòng),因此實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源重新配置。并購(gòu)的作用一般會(huì)體現(xiàn)在并購(gòu)的績(jī)效上,因此企業(yè)并購(gòu)后的績(jī)效是否得到提高,如何評(píng)價(jià)并購(gòu)的績(jī)效成為理論和實(shí)務(wù)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。我國(guó)的并購(gòu)浪潮剛剛興起,在我國(guó)企并購(gòu)活動(dòng)加快的時(shí)候,研究并購(gòu)是否產(chǎn)生價(jià)值,如何評(píng)價(jià)并購(gòu)效應(yīng),具有重要的意義。
　　 對(duì)并購(gòu)

2、績(jī)效的考察主要有兩類(lèi)方法:一是,基于股票市場(chǎng)的績(jī)效評(píng)價(jià)方法；二是基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的績(jī)效評(píng)價(jià)方法。我國(guó)學(xué)者大多使用獲利能力指標(biāo)對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行定量評(píng)價(jià)。但財(cái)務(wù)指標(biāo)并不能全面反映一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,在某些情況下還可能被人為操縱,因此探尋一個(gè)能全面客觀反映企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的評(píng)價(jià)方法就成為本文的目的。本文第一次把企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析理論引入企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)領(lǐng)域,提出了企業(yè)并購(gòu)績(jī)效財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)法,把企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量作為評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的標(biāo)準(zhǔn)之一,利用案例分析的方