XC控股集團(tuán)逆周期擴(kuò)張下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究.pdf

1、我國自1998年房改以來，房地產(chǎn)行業(yè)的總體周期是快速向上的，特別是1998-2007這十年，由于地產(chǎn)行業(yè)投資和銷售的持續(xù)高增長，其被稱為地產(chǎn)的黃金10年。但不可否認(rèn)的是伴隨著我國城市化率的提高，土地房價(jià)單邊上漲態(tài)勢正在被打破，房價(jià)逐漸出行了波動性。在2014年我國的房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了一次明顯的銷售下滑，這種銷售的波動表明我國的房地產(chǎn)市場具有明顯的周期性，這一年的房地產(chǎn)行業(yè)周期也處于典型的衰退期，大部分房企都采取了收縮戰(zhàn)略。這一點(diǎn)體現(xiàn)在全國

2、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速下滑和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下滑。XC控股集團(tuán)在這種行業(yè)周期下卻采取了明顯的逆周期擴(kuò)張策略，在當(dāng)年逆勢增加拿地面積和金額。由于是在房地產(chǎn)行業(yè)衰退期拿地，因此拿地成本較低，企業(yè)的土地儲備增加迅速，之后幾年企業(yè)的銷售增速明顯快于同行業(yè)的平均水平。但是逆周期擴(kuò)張背后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是值得關(guān)注的。因?yàn)槟嬷芷跀U(kuò)張初期企業(yè)的銷售增長慢，但是投資增速高、融資成本高，容易出現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流不足的問題。這會使企業(yè)的償債能力下降，流動資金不

3、足，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。這就要求逆周期擴(kuò)張戰(zhàn)略的實(shí)施需要企業(yè)事先要做好周密的財(cái)務(wù)安排與風(fēng)險(xiǎn)控制。所以對于處在逆周期擴(kuò)張下的企業(yè)如何做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)非常值得研究的課題。由于XC控股集團(tuán)這一時(shí)期逆周期擴(kuò)張下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)典型案例，因此對XC控股集團(tuán)逆周期擴(kuò)張下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行研究可以為今后處于類似情況的企業(yè)做出參考，對這些公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文對XC控股集團(tuán)逆周期擴(kuò)張下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行研究。全文主要分

4、為六章，第一章是緒論，主要介紹了全文的研究背景和研究思路。第二章是對本文研究所依據(jù)的相關(guān)理論進(jìn)行介紹，主要是逆周期理論、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制理論。第三章闡述了XC控股集團(tuán)的發(fā)展歷程、凈些年的銷售情況、主營業(yè)務(wù)和其逆周期擴(kuò)張的戰(zhàn)略實(shí)施，并分析了XC控股集團(tuán)在該戰(zhàn)略下面臨的突出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，之后介紹其主要采取了哪些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施來應(yīng)對這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第四章主要分析XC控股集團(tuán)逆周期擴(kuò)張下所采取的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制舉措達(dá)到了怎樣的效果，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在哪些