我國私募證券投資基金監(jiān)管制度研究.pdf

1、私募證券投資基金，是指基金管理者以非公開的方式面向少數(shù)具有特定資格的投資者募集資金而設(shè)立的投資基金。私募證券投資基金具有鮮明的特征，主要表現(xiàn)在:募集方式為私募、發(fā)行對(duì)象限于合格投資者、投資對(duì)象限定于公司股權(quán)或其它金融衍生產(chǎn)品、投資方式靈活多變、監(jiān)管程度相對(duì)寬松。私募證券投資基金監(jiān)管是證券投資基金監(jiān)管的一種衍生形式，它們有著相同的理論基礎(chǔ)，但是由于私募證券投資基金在我國發(fā)展尚淺，并且曾經(jīng)一度處于我國監(jiān)管的真空地帶，所以長期游走在合法與非法

2、的邊緣。
　　眾所周知，國家對(duì)市場的干預(yù)是源于市場失靈所導(dǎo)致的市場缺陷，有國家干預(yù)，自然就有干預(yù)供給，而干預(yù)供給的表現(xiàn)形式正是國家之手，即市場經(jīng)濟(jì)亦是法治經(jīng)濟(jì)，市場之手需要國家之手的宏觀調(diào)控，因此私募證券投資基金的發(fā)展也需要健全的監(jiān)管制度保駕護(hù)航。
　　雖然，2012年新修訂的《證券投資基金法》首次將私募證券投資基金納入了法律調(diào)整范圍，同時(shí)，2014年公布實(shí)施的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》也進(jìn)一步規(guī)范了私募投資基金活動(dòng)，

3、但是受制于一定時(shí)期的政治、經(jīng)濟(jì)、文化等條件，私募證券投資基金監(jiān)管即便走上了合法化歷程，卻在實(shí)踐過程中依然存在著很大的不足，如監(jiān)管部門不統(tǒng)一、監(jiān)管目標(biāo)不明確、監(jiān)管對(duì)象不規(guī)范、監(jiān)管路徑不健全和法律責(zé)任不完善等等。而這些問題在美、英、德、日等發(fā)達(dá)國家得到了較好的解決，與相關(guān)發(fā)達(dá)國家體系化成熟的私募證券投資基金監(jiān)管制度相比較而言，進(jìn)一步注重政府監(jiān)管與自律監(jiān)管的結(jié)合優(yōu)勢，通過投資者準(zhǔn)入制度、管理者準(zhǔn)入制度、信息披露制度、法律責(zé)任制度等具體制度的構(gòu)