關(guān)于企業(yè)并購(gòu)與后續(xù)整合的風(fēng)險(xiǎn)管理探析——基于光明乳業(yè)對(duì)外并購(gòu)與整合的案例研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和資本市場(chǎng)一體化進(jìn)程的加速,它在產(chǎn)生巨大商機(jī)的同時(shí),又使經(jīng)濟(jì)所面臨環(huán)境的不確定性不斷增加,尤其是21世紀(jì)初,若干特大型跨國(guó)集團(tuán)因會(huì)計(jì)丑聞、內(nèi)部控制失敗等原因而接連倒閉,經(jīng)總結(jié)發(fā)現(xiàn),內(nèi)部控制無(wú)法解決高層管理人員的舞弊問(wèn)題,于是,風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理便成為公司治理各方參與者高度關(guān)注的內(nèi)容,從而也使風(fēng)險(xiǎn)管理成為企業(yè)管理的重要組成部分。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論是在內(nèi)外部環(huán)境不斷變化的背景下,隨著內(nèi)部控制實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的豐富而逐漸發(fā)展起來(lái)的,該理論

2、涵蓋了內(nèi)部控制理論,并將內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理相互融合,從而構(gòu)建了一個(gè)更強(qiáng)有力的管控概念和管理工具。
　　 作為一種管理工具之一的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理,應(yīng)該為業(yè)績(jī)持續(xù)發(fā)展提供支持。公司的業(yè)績(jī)主要來(lái)自日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和對(duì)外股權(quán)投資。企業(yè)并購(gòu)是公司為實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張而進(jìn)行對(duì)外股權(quán)投資的最主要的方式,故企業(yè)并購(gòu)的成敗是影響公司業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素之一。經(jīng)濟(jì)一體化和資本市場(chǎng)一體化進(jìn)程的不斷加速,以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,無(wú)疑增加了企業(yè)并購(gòu)的商機(jī)和動(dòng)機(jī),全球的企業(yè)并購(gòu)交易額

3、整體上呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì),但多種研究表明,企業(yè)并購(gòu)案例完全失敗的比率卻超過(guò)50％,那么失敗的并購(gòu)案究竟“敗”在何處?能否找到一種簡(jiǎn)單實(shí)用的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的工具對(duì)目標(biāo)公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化的評(píng)估以提供并購(gòu)的成功率?
　　 本文以企業(yè)并購(gòu)與后續(xù)整合為對(duì)象,按照發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的邏輯,聚焦于風(fēng)險(xiǎn)管理整體框架中與風(fēng)險(xiǎn)直接相關(guān)的關(guān)鍵要素,即從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的角度分析并購(gòu)與整合失敗的原因,并且在風(fēng)險(xiǎn)管理方面提出實(shí)用的建議。