利益相關(guān)者視角下房地產(chǎn)信托非系統(tǒng)風(fēng)險管理研究.pdf

1、近年來，城鎮(zhèn)化的發(fā)展帶來了房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮，特別是2003年《國務(wù)院關(guān)于促進房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的通知》將房地產(chǎn)行業(yè)定位于國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)地位后，房地產(chǎn)行業(yè)迎來了發(fā)展的黃金時期。房地產(chǎn)業(yè)逐漸脫離了其最基礎(chǔ)的社會保障功能，更多地展現(xiàn)出了虛擬經(jīng)濟的屬性。房地產(chǎn)業(yè)的繁榮對經(jīng)濟起到了極大的刺激作用，社會投資資金需求旺盛。在這樣的背景下，信托作為一種更為靈活的融資平臺，一舉成為僅次于銀行的第二大金融行業(yè)。信托是唯一一個能夠橫跨資本市場、貨幣市場

2、、產(chǎn)業(yè)市場的金融主體，加之具有牌照優(yōu)勢，受到越來越多房地產(chǎn)企業(yè)的青睞，房地產(chǎn)信托迅速擴張。然而，隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的到來，經(jīng)濟下行壓力巨大，房地產(chǎn)業(yè)很難再繼續(xù)引領(lǐng)社會經(jīng)濟的發(fā)展，房地產(chǎn)風(fēng)險逐漸顯露，房地產(chǎn)信托也面臨著巨大的兌付風(fēng)險。因此，加強房地產(chǎn)信托項目的風(fēng)險管理變得尤為重要，他不僅關(guān)系到投資者的切身利益，而且關(guān)乎整個社會金融體系的穩(wěn)定。本文以此為研究背景和出發(fā)點，對房地產(chǎn)信托項目的風(fēng)險管理進行研究具有重要的理論與現(xiàn)實意義。
　

3、　信托項目具有項目所具有的一切特征，利益相關(guān)者是影響信托項目成敗的重要因素，因此，本文根據(jù)利益相關(guān)者理論，從一個新的角度對房地產(chǎn)信托非系統(tǒng)風(fēng)險進行分析。首先，本文對利益相關(guān)者理論、信托及房地產(chǎn)信托理論、房地產(chǎn)信托風(fēng)險管理理論以及國內(nèi)外的研究情況進行綜述，其次，從利益相關(guān)者角度對房地產(chǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險的因素進行識別與分析。然后，通過模糊層次綜合分析法對利益相關(guān)者視角下房地產(chǎn)信托非系統(tǒng)風(fēng)險的評估體系進行構(gòu)建，并以JSQD科技園房地產(chǎn)信托項目為例，