利益相關(guān)者視角下房地產(chǎn)信托非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、近年來，城鎮(zhèn)化的發(fā)展帶來了房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮，特別是2003年《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的通知》將房地產(chǎn)行業(yè)定位于國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)地位后，房地產(chǎn)行業(yè)迎來了發(fā)展的黃金時(shí)期。房地產(chǎn)業(yè)逐漸脫離了其最基礎(chǔ)的社會(huì)保障功能，更多地展現(xiàn)出了虛擬經(jīng)濟(jì)的屬性。房地產(chǎn)業(yè)的繁榮對(duì)經(jīng)濟(jì)起到了極大的刺激作用，社會(huì)投資資金需求旺盛。在這樣的背景下，信托作為一種更為靈活的融資平臺(tái)，一舉成為僅次于銀行的第二大金融行業(yè)。信托是唯一一個(gè)能夠橫跨資本市場、貨幣市場

2、、產(chǎn)業(yè)市場的金融主體，加之具有牌照優(yōu)勢(shì)，受到越來越多房地產(chǎn)企業(yè)的青睞，房地產(chǎn)信托迅速擴(kuò)張。然而，隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的到來，經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大，房地產(chǎn)業(yè)很難再繼續(xù)引領(lǐng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露，房地產(chǎn)信托也面臨著巨大的兌付風(fēng)險(xiǎn)。因此，加強(qiáng)房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理變得尤為重要，他不僅關(guān)系到投資者的切身利益，而且關(guān)乎整個(gè)社會(huì)金融體系的穩(wěn)定。本文以此為研究背景和出發(fā)點(diǎn)，對(duì)房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。
　

3、　信托項(xiàng)目具有項(xiàng)目所具有的一切特征，利益相關(guān)者是影響信托項(xiàng)目成敗的重要因素，因此，本文根據(jù)利益相關(guān)者理論，從一個(gè)新的角度對(duì)房地產(chǎn)信托非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。首先，本文對(duì)利益相關(guān)者理論、信托及房地產(chǎn)信托理論、房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)管理理論以及國內(nèi)外的研究情況進(jìn)行綜述，其次，從利益相關(guān)者角度對(duì)房地產(chǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行識(shí)別與分析。然后，通過模糊層次綜合分析法對(duì)利益相關(guān)者視角下房地產(chǎn)信托非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估體系進(jìn)行構(gòu)建，并以JSQD科技園房地產(chǎn)信托項(xiàng)目為例，