房地產(chǎn)信托

1、房地產(chǎn)信托,,,,,,,,目 錄,Part 1信托業(yè)介紹,Part 2 房地產(chǎn)信托REITs,1,,信托業(yè)介紹,,,,定 義,,,信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益對信托財產(chǎn)進行管理或者處分的行為。,受托人,委托人,受益人,合同、遺囑,轉(zhuǎn)移或處分財產(chǎn)權(quán),信托利益及信托財產(chǎn)的最后歸屬,信托財產(chǎn),處分,管理,信托目的,指示,,,我國信托業(yè)發(fā)展情況,種類,,,,,

2、,,,,,,,,,民事信托,商事信托,資金信托,財產(chǎn)信托,私益信托,公益信托,,自益信托,他益信托,,,,,任意信托,推定信托,法定信托,2,,REITs,,,評估,美國模式,,,,日本模式,,,,,ReitsReal Estate Investment Trusts定義,房地產(chǎn)信托投資基金,一種證券,發(fā)行收益信托憑證來獲取資金來源,由專業(yè)機構(gòu)對房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理,將投資綜合收益按比例分配給投資者,抵押型REITs,起源于19世紀(jì)的美

3、國,REITs 的起源與發(fā)展,,,,1961年設(shè)立第一批REITs,1965年第一批REITs上市,,權(quán)益型REITs,1974-1975年大衰退利率上升+房地產(chǎn)供給過量受讓抵押,,,REITs的分類,,,傳統(tǒng)型REITs新型REITs,傳統(tǒng)型REITs,根據(jù)組織形式不同,據(jù)投資形式不同,權(quán)益型：擁有房地產(chǎn)所有權(quán)，從事房地產(chǎn)經(jīng)營 收益來源：房產(chǎn)差價、租金等抵押型：投資房地產(chǎn)抵押貸款或房地

4、產(chǎn)抵押支持證券（放貸） 收益來源：貸款利息混合型：介于兩者之間，自身擁有部分物業(yè)產(chǎn)權(quán)的同時仍從事抵 押貸款業(yè)務(wù)。,根據(jù)運作方式不同,封閉型：發(fā)行量在發(fā)行之初就被限制，在二級市場流通開放型：可隨時追加新股份，隨時買入賣出,根據(jù)資金籌集方式不同,根據(jù)投資地產(chǎn)項目所屬行業(yè)不同,2024/

5、3/22,新型REITs,,長期回報好,REITs基金的優(yōu)劣勢,,,,公司治理好,流動性非常好,資產(chǎn)質(zhì)量高,付息率較高,,,,,,,,,,,優(yōu)點,,,標(biāo)普500：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，英文簡寫為S&P 500 Index，是記錄美國500家上市公司的一個股票指數(shù)。公司治理指數(shù)：根據(jù)一定的指標(biāo)體系，以指數(shù)形式對上市公司治理狀況做出的系統(tǒng)、客觀和準(zhǔn)確的評價。,REITs股票的流動性仍顯不足REITs內(nèi)部融資能力低REITs有

6、關(guān)當(dāng)事人各方面臨利益沖突問題,,,,REITs基金的優(yōu)劣勢,,,,,缺陷,中國房地產(chǎn)融資現(xiàn)狀,,中國房地產(chǎn)融資現(xiàn)狀,,中國房地產(chǎn)融資渠道可以細分為11種,常見的融資渠道,國內(nèi)銀行貸款發(fā)行資金信托企業(yè)大陸上市股權(quán)合作,輔助性融資渠道,企業(yè)海外上市金融租賃發(fā)行企業(yè)債民間金融海外基金外資銀行貸款REITs,,,,,,,,REITs在中國的發(fā)展意義,對投資者,收益穩(wěn)定回報豐厚抗通脹性強風(fēng)險系數(shù)較低,,對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),