基于企業(yè)生命周期的高管薪酬與經(jīng)營業(yè)績的關(guān)系研究——以滬深兩市IT行業(yè)A股上市公司為例.pdf

1、委托代理理論認(rèn)為，當(dāng)委托人與代理人之間存在信息不對稱和利益沖突時，就有可能出現(xiàn)道德風(fēng)險等問題。公司股東（股東會）與高管之間就是典型的委托人與代理人關(guān)系，股東需要與高管之間構(gòu)建薪酬契約來確保自己的利益不受損害，而他們利益的直接體現(xiàn)就在財務(wù)指標(biāo)上。如今，我國股市出現(xiàn)“熔斷式下跌”，上市公司的經(jīng)營效益也良莠不齊，而不少公司高管卻被報道“天價”薪酬，這一現(xiàn)狀使得高管薪酬與公司經(jīng)營業(yè)績的關(guān)系研究顯得尤為重要。自21世紀(jì)以來，我國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)經(jīng)歷了“爆

2、炸式”增長，牽動著整個IT行業(yè)的蓬勃發(fā)展，然而它的高成長、高回報當(dāng)然還有高風(fēng)險屬性，為企業(yè)帶來了機(jī)遇，也使得企業(yè)經(jīng)營決策變得復(fù)雜，股東（股東會）與作為企業(yè)經(jīng)營者的高管需要建立更有效的薪酬契約，更好地激發(fā)高管的潛能，創(chuàng)造業(yè)績，規(guī)避道德風(fēng)險帶來的問題。綜上所述，對IT行業(yè)高管薪酬與經(jīng)營之間關(guān)系研究具有一定的實踐意義。
　　論文在研究相關(guān)文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，選取滬深兩市IT行業(yè)A股上市公司為研究對象，收集到122家企業(yè)2012-2014年間的3

3、61份樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用SPSS軟件對高管薪酬與經(jīng)營業(yè)績的關(guān)系展開實證研究。為使研究更加細(xì)致、研究結(jié)果更具針對性，論文首先運(yùn)用產(chǎn)業(yè)增長率法和現(xiàn)金流法相結(jié)合的方式確定361個樣本所處的生命周期階段;其次，運(yùn)用相關(guān)和回歸分析來驗證處于不同生命周期階段的企業(yè)高管薪酬與經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)關(guān)系，回歸分析結(jié)果包括三點(diǎn):一是IT行業(yè)上市公司高管薪酬與公司經(jīng)營業(yè)績存在顯著的相關(guān)性，二是在企業(yè)的不同生命周期階段，高管薪酬與不同的業(yè)績指標(biāo)相關(guān)，三是IT行業(yè)上市公司