中國金屬期貨市場的周內效應研究.pdf

1、周內效應是指一周內的某個交易日的收益率顯著高于或者低于其他交易日的現(xiàn)象，該現(xiàn)象對有效市場假說提出了挑戰(zhàn)，很多學者對周內效應進行了研究，并且提出了相關的理論解釋。
　　周內效應在證券市場普遍存在的一種現(xiàn)象，但是大多數(shù)研究者對周內效應的研究僅局限在股票市場以及基金和權證市場，對于金屬期貨市場的研究卻比較少，而金屬期貨市場在我國證券市場中具有舉足輕重的地位，金屬期貨市場是否存在周內效應，這將直接影響投資者的收益和市場的穩(wěn)定。而本文也正是

2、基于此，提出了對金屬期貨市場進行周內效應的研究，通過對金屬期貨市場是否存在周內效應，來驗證金屬期貨市場的有效性。
　　本文對把日收益率序列作為具體衡量指標，通過ARMA-GARCH模型對中國金屬期貨市場（以滬銅、滬鋁、滬鋅為例）是否存在周內效應進行了研究。根據(jù)研究的結果發(fā)現(xiàn)我國金屬期貨市場存在周內效應，尤其在滬銅、滬鋁市場存在周內效應，即顯著的周五效應，而滬鋅市場卻未發(fā)現(xiàn)存在周內效應。這可能由于滬鋅期貨推出的較晚，當滬鋅期貨推出的