我國城市軌道交通政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、城市軌道交通在城市建設(shè)中的地位非常重要，資本投入量大，運(yùn)營成本高，“十二五”以來各年完成投資2011年1628億元，2012年1914億元，2013年2165億元，2014年2899億元，2015年達(dá)到了3000億元，2016年計(jì)劃投資3500億元。政府在建設(shè)過程中背負(fù)著沉重的資本金和債務(wù)資金籌集負(fù)擔(dān)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年地方政府債務(wù)約為16萬億元，2016年預(yù)計(jì)17.2萬億元。各層級地方政府債務(wù)的負(fù)擔(dān)力度不平衡，市級和縣級政府負(fù)擔(dān)較重，

2、融資來源存在缺口，不同省份間債務(wù)負(fù)擔(dān)額相差很大，個(gè)別省份可能引發(fā)財(cái)政債務(wù)危機(jī)。
　　如何評估和控制城市軌道交通項(xiàng)目政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就顯得非常重要。
　　政府面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，我國城市軌道交通目前主要采用“政府融資+平臺企業(yè)+銀行貸款+其他融資渠道”的融資模式。政府除依靠自身財(cái)力直接投資外，同時(shí)依靠其他多種方式籌集資本金和債務(wù)資金。而銀行貸款比例高、建設(shè)成本持續(xù)攀升、票價(jià)不高、運(yùn)量增長幅度有限，這些條件的限制致使城市軌道交通項(xiàng)目很難實(shí)

3、現(xiàn)盈虧和現(xiàn)金流平衡，財(cái)政補(bǔ)貼、交叉補(bǔ)貼成為維持運(yùn)營的主要依靠，否則就會引起負(fù)債的持續(xù)快速累積，最終波及地方政府、銀行和城市軌道交通運(yùn)營企業(yè)。
　　因此，城市軌道交通高投資、高成本、長工期、客流量小，票價(jià)低導(dǎo)致的建設(shè)借款龐大和盈利能力弱，引發(fā)了還本付息問題和資產(chǎn)負(fù)債率升高，繼而導(dǎo)致了城市軌道交通項(xiàng)目政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的累積。
　　本文對深圳、香港和日本軌道交通案例進(jìn)行分析;結(jié)合灰色綜合聚類評價(jià)模型，評估我國部分城市軌道交通項(xiàng)目的政府

4、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并將其與政府出資情況做相關(guān)性分析。
　　得出以下結(jié)論:
　　1、繪制我國部分城市軌道交通政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分布圖;我國大部分城市的風(fēng)險(xiǎn)處于輕警區(qū)，東部及內(nèi)陸省會城市風(fēng)險(xiǎn)較低，中部及西部地區(qū)較高，且隨著時(shí)間的變化，風(fēng)險(xiǎn)逐漸下降至最低點(diǎn)后又慢慢加大，但是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)只考慮了城市軌道交通，沒有考慮其他城市基礎(chǔ)設(shè)施。
　　2、政府資本金投入占比與風(fēng)險(xiǎn)大小成負(fù)相關(guān)關(guān)系，資本金投入占比越高，軌道交通項(xiàng)目的政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。