再融資需求與企業(yè)社會責(zé)任信息披露印象管理關(guān)系研究.pdf

1、信息不對稱問題是目前資本市場一個基本特點，而企業(yè)解決信息不對稱問題，使得社會公眾和投資者了解和認(rèn)識企業(yè)的一個重要途徑是信息披露。社會責(zé)任(CSR)信息披露一方面可以使利益相關(guān)者們了解企業(yè)在履行社會責(zé)任的基本情況，另一方面還向社會公眾和投資者傳遞了企業(yè)的其他信息，包括運(yùn)營狀況、實力以及與股東、員工、供應(yīng)商和消費(fèi)者等各方的關(guān)系，可謂是投資者獲取企業(yè)信息的一面鏡子。而企業(yè)主動披露社會責(zé)任信息的目的也是多樣的，獲取再融資就是一個重要的目的。當(dāng)企

2、業(yè)出現(xiàn)再融資（外部再融資）需求時，管理層是否為了獲得融資而對社會責(zé)任信息的披露進(jìn)行印象管理，以達(dá)到美化報告、提高報告質(zhì)量而獲取投資者的認(rèn)可和支持？管理層常用的印象管理手段是什么？這些問題對研究企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的融資問題有十分重要的現(xiàn)實意義。
　　本文基于信息不對稱和信號傳遞的基本理論，以深市中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司2014年度社會責(zé)任報告為樣本，利用內(nèi)容評價法，對企業(yè)再融資（外部再融資）需求與社會責(zé)任信息披露印象管理之間的相關(guān)關(guān)

3、系進(jìn)行實證檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn):企業(yè)再融資需求越大，管理層進(jìn)行社會責(zé)任信息披露印象管理的程度越大。本文運(yùn)用內(nèi)容評價法進(jìn)行實證檢驗后，為了進(jìn)一步驗證結(jié)論并揭示再融資需求對社會責(zé)任信息披露印象管理的作用機(jī)制，設(shè)計并發(fā)放了問卷來實現(xiàn)上述兩個目的。通過對問卷的統(tǒng)計和分析，證實了:再融資需求與社會責(zé)任信息披露印象管理的正相關(guān)關(guān)系，并且揭露了二者的作用機(jī)制:再融資需求——印象管理——質(zhì)量提高——投資者對報告產(chǎn)生好感——對公司認(rèn)可和支持——影響投資行為，所