名股實債”融資模式風險管理研究——以Y企業(yè)為例.pdf

1、經(jīng)過數(shù)十年的高速發(fā)展，我國房地產(chǎn)市場逐步回歸穩(wěn)步增長。房地產(chǎn)企業(yè)也從依賴銀行貸款發(fā)展到多樣化渠道融資。但隨著市場競爭的加劇，房地產(chǎn)融資風險因素日益不容忽視?！懊蓪崅比谫Y作為一種較為新穎的融資方式，適度改善了房企對銀行信貸過度依賴的局面。
　　本文主要采用案例分析法對“名股實債”融資的風險因素及優(yōu)化措施進行了研究。在分析Y企業(yè)實行“名股實債”融資的案例時，筆者先回顧了各融資理論、風險管理流程理論。然后，從事物的發(fā)展角度出發(fā)，分別

2、對Y企業(yè)融資前期（開發(fā)階段）、融資中期（建設(shè)階段）、融資后期（運營階段）過程中的風險因素進行分析，并與自身歷史數(shù)據(jù)及行業(yè)情況對比，再對風險因素的來源進行分析。最終，就企業(yè)層面和政府層面提出了風險管控優(yōu)化建議。
　　本文創(chuàng)新點反映在以下幾方面：第一，針對“名股實債”這種較新穎的融資方式研究了融資前期、中期、后期的風險因素及風險管控優(yōu)化建議。第二，學術(shù)界對“名股實債”的研究主要集中在發(fā)展模式上，對其的風險管控研究相對較少。第三，隨著房