金融多樣性與收入不平等——基于中國省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析.pdf

1、金融機(jī)構(gòu)作為一國經(jīng)濟(jì)的核心配置部門，對(duì)收入分配有著不可忽視的重要作用。隨著中國金融改革持續(xù)深化，金融資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，逐漸出現(xiàn)金融多樣性局面。而收入不平等卻在持續(xù)擴(kuò)大。如何更好地發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的收入分配效應(yīng)，縮小收入不平等，已經(jīng)成為社會(huì)各界關(guān)注的問題。
　　而既有的國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)中，大部分研究關(guān)注了金融發(fā)展對(duì)收入不平等的影響，特別是金融規(guī)模的發(fā)展對(duì)收入不平等的影響，忽略了金融規(guī)模擴(kuò)大背后的結(jié)構(gòu)性因素。金融發(fā)展所釋放的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)是否能為

2、全民分享并非由金融規(guī)模決定，而是由金融結(jié)構(gòu)決定。金融多樣性的上升有利于經(jīng)濟(jì)金融利益全民共享。由此可知，金融多樣性對(duì)收入不平等有著重要的影響。
　　本文在梳理國內(nèi)外相關(guān)研究基礎(chǔ)上，從理論和實(shí)證的角度全面考察金融多樣性對(duì)收入不平等的影響。金融多樣性影響收入不平等的相關(guān)理論主要包括金融結(jié)構(gòu)論、金融抑制與深化論、金融約束論以及金融功能論。宏觀層面上，金融多樣性主要通過減貧效應(yīng)、門檻效應(yīng)和非均衡效應(yīng)作用于收入不平等；微觀層面上，金融發(fā)展主要

3、通過影響個(gè)體的人力資本投資、資本投資進(jìn)而影響收入。在宏觀和微觀層面分別分析了金融多樣性對(duì)收入不平等影響機(jī)制后，結(jié)合了中國金融多樣性發(fā)展、收入不平等的發(fā)展現(xiàn)狀，建立回歸模型，采用2005年-2011年中國31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的面板數(shù)據(jù)，進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，金融多樣性與收入不平等呈顯著的負(fù)向關(guān)系，并且只有當(dāng)金融多樣性超過門檻值（2.57=0.018/0.007）后，擴(kuò)張金融規(guī)模才能縮小收入不平等；在分解城鎮(zhèn)居民各項(xiàng)來源收入的檢驗(yàn)中

4、，我們發(fā)現(xiàn)，金融多樣性的上升顯著地降低了高收入群體與低收入群體間的工薪收入和財(cái)產(chǎn)性收入不平等，對(duì)工薪收入與轉(zhuǎn)移性收入具有不顯著的負(fù)向影響。
　　基于上述理論及實(shí)證研究，本文得到幾點(diǎn)政策啟示：在金融改革深化過程中，優(yōu)化金融體制，逐步放松金融管制；同時(shí)，加強(qiáng)農(nóng)村金融建設(shè)，發(fā)展多層次的農(nóng)村金融、完善中小企業(yè)融資制度；注重金融規(guī)模和金融多樣性的協(xié)調(diào)發(fā)展。金融改革中釋放金融多樣性的收入分配效應(yīng)，不僅有利于實(shí)現(xiàn)金融包容性發(fā)展，也有利于實(shí)現(xiàn)效率