商品住宅開(kāi)發(fā)項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率測(cè)算方法研究.pdf

1、隨著我國(guó)住房制度改革的不斷深入，商品住宅項(xiàng)目投資活動(dòng)日益活躍，其間存在的競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目在實(shí)施之前必須經(jīng)過(guò)詳細(xì)、科學(xué)的可行性分析，而財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目可行性研究中經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要組成部分。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)是房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的依據(jù)，參數(shù)值的確定對(duì)于衡量競(jìng)爭(zhēng)性建設(shè)項(xiàng)目的盈利能力，避免決策失誤起到了至關(guān)重要的作用。所以，對(duì)丁商品住宅開(kāi)發(fā)項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率測(cè)算方法的研究就顯得非常有必要了。
　　 本文主要探討的

2、是如何確定商品住宅開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率，所以，作者收集了國(guó)內(nèi)外已采用的確定基準(zhǔn)收益率的各種方法，并且詳盡的分析了它們的優(yōu)點(diǎn)及存在的問(wèn)題，力求對(duì)新方法的創(chuàng)新提供思路。通過(guò)對(duì)已有模型和方法以及項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與融資方式分析，可知項(xiàng)目在融資前，基準(zhǔn)收益率主要取決于權(quán)益資金的資本成本率，它的數(shù)值可以用資產(chǎn)定價(jià)模型求出。利用資產(chǎn)定價(jià)模型，關(guān)鍵問(wèn)題在于確定社會(huì)平均投資收益率Im和β系數(shù)，本文采用的方法是對(duì)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，然后分析了我國(guó)商品