文化產(chǎn)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效研究.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)作為蓬勃發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè)受到國(guó)家的高度重視，文化產(chǎn)業(yè)已成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)重要的組成部分。近幾年文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展較快，積極接觸資本市場(chǎng)，多家公司相繼在A股市場(chǎng)上市，但產(chǎn)業(yè)整體起步較晚還處于探索、培育的初級(jí)發(fā)展階段。我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展的特殊歷程，使得文化產(chǎn)業(yè)上市公司在融資方式、治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)決策方面具有區(qū)別于其他行業(yè)的特殊性。本文對(duì)文化產(chǎn)業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效進(jìn)行研究希望不僅對(duì)上市公司本身，也對(duì)文化產(chǎn)業(yè)中的非上

2、市公司能起到借鑒學(xué)習(xí)作用，能夠促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。
　　 本文結(jié)合我國(guó)的證券市場(chǎng)的實(shí)際情況和已有的研究成果，首先梳理了資本結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效相關(guān)的理論，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的現(xiàn)狀分析與實(shí)證分析，并就實(shí)證結(jié)果做出了解釋，最后對(duì)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高公司績(jī)效提出了一些對(duì)策與建議。本文共分為五個(gè)部分：第一部分為引言，主要簡(jiǎn)單介紹本文研究的背景和意義、研究思路與方法、研究框架和創(chuàng)新點(diǎn)與不足

3、。第二部分是相關(guān)理論與文獻(xiàn)綜述介紹，先對(duì)資本結(jié)構(gòu)理論和公司績(jī)效評(píng)價(jià)方法進(jìn)行回顧，接著對(duì)資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效相關(guān)的研究進(jìn)行文獻(xiàn)綜述。第三部分介紹我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)上市公司的特點(diǎn)和資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的現(xiàn)狀。通過選定的資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)和績(jī)效指標(biāo)，對(duì)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)上市公司進(jìn)行簡(jiǎn)單的描述性分析。第四部分是實(shí)證研究分析，選擇目前我國(guó)A股市場(chǎng)中13家文化產(chǎn)業(yè)上市公司2004-2008年間適宜的樣本及相關(guān)的研究變量指標(biāo)，對(duì)文化產(chǎn)業(yè)類上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行主成分分

4、析和線性回歸實(shí)證分析，并對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析。第五部分根據(jù)前面實(shí)證研究分析得到的結(jié)論，針對(duì)改善我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效提出優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)政策建議，如加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)、開發(fā)適合文化產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品、發(fā)展多層次資本市場(chǎng)、多元化文化產(chǎn)業(yè)投資主體等，來提高公司績(jī)效。
　　 通過理論梳理和實(shí)證研究，本文得出以下結(jié)論：第一，文化產(chǎn)業(yè)類上市公司資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率低、流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債率高和股權(quán)集中度過高的特點(diǎn)。第二，文化產(chǎn)業(yè)類上市公司資本