政府規(guī)制、公司治理制度與高管薪酬——基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的視角.pdf

1、眾所周知，現(xiàn)代公司結(jié)構(gòu)的核心在于經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的分離，但其在提高公司運(yùn)營效率的同時也造成了所謂的委托代理問題。高管薪酬作為對公司管理層行為最為重要的激勵機(jī)制，一直是管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)以及心理學(xué)等學(xué)術(shù)界的研究熱點(diǎn)。本文同時對市場“無形的手”及政府“有形的手”對高管薪酬制度的引導(dǎo)與改革進(jìn)行系統(tǒng)全面的討論，通過對公司治理、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、行政政策、政治關(guān)聯(lián)、政治報酬與高管薪酬之間的關(guān)系的文獻(xiàn)梳理，建立探究政治報酬扭曲薪酬業(yè)績敏感性機(jī)理的錦標(biāo)賽模型

2、，并提出本文三大研究假設(shè)。依研究對象不同，實(shí)證分為民營上市公司和國有上市公司兩個部分，首先采用固定效應(yīng)模型、隨機(jī)效應(yīng)模型等對民營上市公司薪酬業(yè)績敏感性的影響因素，尤其是公司治理變量進(jìn)行分析，并進(jìn)行了固定效應(yīng)模型及非參回歸模型的穩(wěn)定性檢驗(yàn)，給出我國高管薪酬的制衡機(jī)制設(shè)計(jì)應(yīng)重視監(jiān)事會的功能，同時要加快完善獨(dú)立董事制度，使其免受CEO的控制的建議。然后，采用固定效應(yīng)模型對產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、行政政策、政治關(guān)聯(lián)與高管薪酬之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并拆分不同