資產(chǎn)重組中大股東業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾保護(hù)了中小股東利益嗎？——以海潤(rùn)光伏為例.pdf

1、2014年中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新頒布的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》中對(duì)業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾做出規(guī)定，目的是為了降低資產(chǎn)重組中的信息不對(duì)稱，從一定程度上維護(hù)交易公平以及保護(hù)上市公司和中小投資者利益。但是，隨著我國(guó)并購(gòu)重組交易日益增多，業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的帶來的問題也日益凸顯。
　　本文選取了一個(gè)較為典型的企業(yè)——海潤(rùn)光伏，研究其業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾是否有效促進(jìn)上市公司經(jīng)營(yíng)以及保護(hù)中小投資者的利益，期望可以為我國(guó)業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾制度提供理論和實(shí)踐上的借鑒。

2、　　本文案例分析部分按照“為什么大股東做出業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾——觸發(fā)業(yè)績(jī)補(bǔ)償導(dǎo)致大股東出現(xiàn)什么行為——業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾是否保護(hù)了中小投資者”的思路展開。首先，分析大股東提出業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的動(dòng)機(jī)；其次，分析大股東連續(xù)三年業(yè)績(jī)承諾不達(dá)標(biāo)期間其掏空行為；最后，分析海潤(rùn)光伏業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾期上市公司經(jīng)營(yíng)效果以及中小股東的市場(chǎng)反應(yīng)，并按照業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾前、中、后三個(gè)階段給出建議。
　　本文通過研究發(fā)現(xiàn)：第一，海潤(rùn)光伏大股東利用信息不對(duì)稱，做出與企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境