貨幣政策對山西省房地產(chǎn)價格的影響研究.pdf

1、自從1998年我國取消福利分房的政策后，我國房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了蓬勃、快速的發(fā)展，其中貨幣政策對我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展有著重要影響，房地產(chǎn)市場也通過不同的路徑影響著實體經(jīng)濟，成為促進經(jīng)濟增長的關(guān)鍵力量，但在2005年—2013年期間，山西房地產(chǎn)價格經(jīng)歷了快速的上漲，其上漲的速度與幅度已經(jīng)不在普通居民的經(jīng)濟承受范圍之內(nèi)。而自從2014年開始，我國房地產(chǎn)市場相對低迷，山西省也不例外，省內(nèi)許多城市都面臨庫存多、需求不足的問題，以至于出現(xiàn)無人問津的“

2、鬼城”，對此政府出臺多項政策鼓勵住房消費以維持房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定，防止房地產(chǎn)價格巨幅波動。房地產(chǎn)價格的高低關(guān)乎社會公平，同時房地產(chǎn)價格的波動起伏是造成宏觀經(jīng)濟和金融市場動蕩的潛在威脅。
　　針對2005—2013年間房價的波動、房地產(chǎn)市場發(fā)展勢頭過猛的現(xiàn)象，政府出臺多項政策對房地產(chǎn)市場進行調(diào)控，調(diào)控效果不是很顯著，但是這些調(diào)控手段與貨幣政策對房地產(chǎn)價格的影響方式有著一定的相似之處，所以選擇貨幣政策對山西房地產(chǎn)價格的影響為本文的研究內(nèi)

3、容。
　　本文基于對山西省房地產(chǎn)市場現(xiàn)狀的分析，從理論和歷史的角度，研究了貨幣政策對山西省房地產(chǎn)價格的影響，并選取2006年1月到2013年12月之間，山西省房地產(chǎn)市場和我國貨幣政策的相關(guān)數(shù)據(jù)，選取山西省房地產(chǎn)價格、短期利率、中長期利率和山西金融機構(gòu)信貸余額作為變量，構(gòu)建VAR模型實證檢驗了貨幣政策與山西省房地產(chǎn)價格之間的關(guān)系，實證結(jié)果表明：山西省金融機構(gòu)貸款余額的增加對房價有正向促進作用；在利率方面，短期內(nèi)山西省房地產(chǎn)價格與6個

4、月至1年(含)短期貸款利率變動方向相反，短期貸款利率的升高對房地產(chǎn)價格的上漲有抑制作用，而房地產(chǎn)價格對3至5年(含)中長期貸款利率的變動并不敏感。從長期的協(xié)整關(guān)系來看，山西省房地產(chǎn)價格不論與短期貸款利率還是中長期貸款利率都呈負相關(guān)。這與短期關(guān)系不一致，向量誤差修正模型正是對這種短期的動態(tài)關(guān)系進行修正，使之向長期均衡發(fā)展。由于時滯的存在，要達到理想的長期政策效果，需要一段時間。
　　最后，為了有效地對山西省房地產(chǎn)價格進行調(diào)控，根據(jù)以

5、上實證結(jié)論本文提出了以下幾點政策建議：應該注意政策變量的作用時滯，運用區(qū)域化和差別化的信貸政策，并優(yōu)化房地產(chǎn)的供給結(jié)構(gòu)，以此促進山西省房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定的發(fā)展。
　　本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在兩個方面：第一，國內(nèi)的研究多集中于貨幣政策對全國房地產(chǎn)整體的影響，缺少對各個地區(qū)的具體研究。央行出臺的貨幣政策是針對全國宏觀經(jīng)濟整體的，這些貨幣政策對各個地區(qū)的房地產(chǎn)市場產(chǎn)生的影響是否相同還有待證明，所以本文旨在填補這一空白，研究貨幣政策對區(qū)域房