我國貨幣政策對房地產價格的動態(tài)影響研究.pdf

1、近年來，房地產業(yè)正逐漸成為我國經濟的支柱產業(yè)，其健康發(fā)展有助于改善居民的居住條件、增加國家財政收入和提升經濟發(fā)展速度。房地產兼具消費品與投資品的雙重屬性，從而房地產價格表現(xiàn)出異常波動的特征，有必要加強政府對房價的管理和調控。貨幣政策是我國調控房地產市場的重要工具，利率、貨幣供應量等貨幣政策變量的變化沖擊會對房地產價格產生長期的動態(tài)影響。因此，研究我國貨幣政策對房地產價格的影響具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　 本文將從利率和貨幣供

2、應量的角度，對貨幣政策影響房地產價格的過程進行理論與實證分析。在理論分析部分，首先結合我國貨幣政策的變化情況介紹我國調控房地產價格的貨幣政策工具；然后重點討論貨幣政策影響房地產價格的機理，從利率途徑、信貸途徑和資產組合效應途徑分析貨幣政策變動對房價的影響過程。
　　 在我國貨幣政策影響房地產價格的實證分析中，本文從兩個角度研究貨幣政策變量變化影響房價的過程。第一部分綜合運用ADF檢驗、協(xié)整檢驗和格蘭杰因果檢驗等方法分別研究利率、

3、貨幣供應量與房地產價格的關系；第二部分將利率、貨幣供應量與房地產價格同時納入VAR模型，通過脈沖響應函數(shù)和方差分解分析貨幣政策變化對房地產價格的動態(tài)影響。
　　 在理論分析和實證研究的基礎上，本文得到的結論主要有：利率與房地產價格存在負相關關系，貨幣供應量與房地產價格的關系為正向，房價對貨幣供應量的敏感度更高；利率對房價的動態(tài)影響表現(xiàn)為，利率的正向沖擊先引起房地產價格的上漲，接著對房地產價格有負向影響，但在長期內其動態(tài)影響逐漸減