公允價(jià)值層級(jí)信息的價(jià)值相關(guān)性研究——基于我國(guó)金融業(yè)上市公司數(shù)據(jù).pdf

1、為了提高公允價(jià)值計(jì)量會(huì)計(jì)信息的可靠性和決策有用性，同時(shí)也為了和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同，財(cái)政部2014年初發(fā)布《公允價(jià)值計(jì)量》準(zhǔn)則提出公允價(jià)值層級(jí)理論。在《公允價(jià)值計(jì)量》準(zhǔn)則制定實(shí)施的背景下，本文采用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法以2010-2014年金融業(yè)上市公司為樣本，研究公允價(jià)值層級(jí)信息的價(jià)值相關(guān)性，以期為《公允價(jià)值計(jì)量》準(zhǔn)則的應(yīng)用提供實(shí)證經(jīng)驗(yàn)。
　　本文首先對(duì)公允價(jià)值層級(jí)信息產(chǎn)生的背景和相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，隨后介紹了本文所涉及的相

2、關(guān)概念及價(jià)值相關(guān)性的理論基礎(chǔ)，并回顧了公允價(jià)值計(jì)量在我國(guó)的應(yīng)用歷程。在相關(guān)理論的支撐下，本文以?xún)r(jià)格模型為基礎(chǔ)對(duì)公允價(jià)值層級(jí)信息的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行了檢驗(yàn)，同時(shí)運(yùn)用樣本公司的公司治理數(shù)據(jù)，研究公司治理環(huán)境對(duì)公允價(jià)值層級(jí)信息價(jià)值相關(guān)性的影響。研究發(fā)現(xiàn)，首先，披露公允價(jià)值層級(jí)信息的公司提高了會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性；其次，第一、二層級(jí)公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)信息和第三層級(jí)公允價(jià)值計(jì)量的負(fù)債信息具有價(jià)值相關(guān)性，資產(chǎn)信息對(duì)股價(jià)的解釋能力隨著層級(jí)的降低而降低，但

3、是影響程度小于負(fù)債，主要原因是由于負(fù)債是現(xiàn)金流出的風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更加受到財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的關(guān)注，估計(jì)企業(yè)價(jià)值時(shí)對(duì)負(fù)債賦予較高的權(quán)重。第三層級(jí)公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)信息和第一、二層級(jí)公允價(jià)值計(jì)量的負(fù)債信息并未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，主要是由于在我國(guó)目前的資本市場(chǎng)環(huán)境下，以這三個(gè)層級(jí)計(jì)量的金融工具種類(lèi)少，公司持有比例低，所以財(cái)務(wù)報(bào)告使用者不依賴(lài)這三個(gè)層級(jí)信息估計(jì)企業(yè)價(jià)值，不具有價(jià)值相關(guān)性；最后，以公司治理環(huán)境為切入點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的公司治理環(huán)境