公允價值會計的價值相關(guān)性研究——估價層級系統(tǒng)的影響.pdf

1、計量是會計系統(tǒng)的核心職能。公允價值計量作為一種能代表未來、面向21世紀的會計計量模式(黃世忠,2001),是一個非常有意義、值得研究的選題。在2007年由美國次級貸款風波所引發(fā)的國際金融危機期間,公允價值計量在國際上成為了一些金融機構(gòu)和政治團體的指責對象；而幾乎與之同時,卻正值我國發(fā)布以公允價值應用為最大亮點的新會計準則體系的全面應用和推廣。在這樣的背景下,論文運用理論分析和實證檢驗的方法探討了公允價值會計在我國資本市場應用中的價值相關(guān)

2、性問題,有關(guān)的研究結(jié)論可以為準則制定機構(gòu)下一步的會計改革工作提供參考,以便確定在何種范圍以及程度上應用公允價值計量。
　　 論文的研究工作從層次上分為基礎研究、理論分析、實證檢驗和結(jié)論與政策建議四個部分。
　　 基礎研究部分包括第2章和第3章,主要是公允價值會計實務的發(fā)展歷程和相關(guān)文獻的回顧。其中,第2章梳理了公允價值會計在美國財務會計準則體系、國際財務會計準則體系和我國財務會計準則體系中的發(fā)展歷史,討論了公允價值會計在

3、本次國際金融危機中所引起的主要爭論話題,重點突出了在當前背景下對公允價值會計在我國資本市場中應用的價值相關(guān)性問題展開研究的現(xiàn)實意義；第3章從文獻回顧的角度分析了國內(nèi)外關(guān)于公允價值會計、價值相關(guān)性和公允價值會計的價值相關(guān)性三方面的研究,發(fā)現(xiàn)針對我國資本市場的相關(guān)實證研究缺乏、針對經(jīng)不同層級輸入變量估計得到的公允價值在價值相關(guān)性方面的差異進行檢驗的研究也非常缺乏,因此找到了從公允價值估價層級系統(tǒng)的角度來研究公允價值會計在我國資本市場中應用的

4、價值相關(guān)性問題這個入口。
　　 理論分析部分包括第4章和第5章,主要討論了價值相關(guān)性檢驗的理論基礎、公允價值的決策有用性和公允價值輸入變量的層級與會計計量誤差問題。其中,第4章首先討論了在資本市場有效的前提下建立估值模型對會計信息的價值相關(guān)性進行檢驗的可行性,主要包括Ohlson估值模型的基本思想介紹；然后分別從信息觀和計量觀的角度分析了公允價值計量和公允價值會計的決策有用性,為后面的實證檢驗進行了理論鋪墊:第5章從計量經(jīng)濟學的

5、角度分析了會計計量的價格波動誤差和價格計量誤差,并結(jié)合公允價值輸入變量的層級系統(tǒng)分析了經(jīng)不同層級輸入變量估值得到的公允價值在會計計量誤差方面的差別以及對會計計量質(zhì)量的影響,得出研究結(jié)論認為,在實證檢驗中,應區(qū)分不同行業(yè)和公司資產(chǎn)構(gòu)成的特點以及公允價值估值所使用輸入變量的層級來對公允價值計量的價值相關(guān)性進行檢驗,否則,各種不同計量誤差的指標相混合,將不利于得出正確的研究結(jié)論。
　　 實證檢驗部分包括第6章和第7章,分別以封閉式基金

6、會計主體和金融業(yè)上市公司為研究樣本,對公允價值會計的價值相關(guān)性進行了檢驗。其中,封閉式基金由于資產(chǎn)構(gòu)成比較單一,非常適合作為“盯市價值”的代表進行價值相關(guān)性檢驗。實證研究結(jié)果表明,公允價值計量是決策有用的,在歷史成本計量之外還具有增量價值相關(guān)性；而且,表內(nèi)確認和報告的公允價值較表外披露的公允價值更能明顯增強會計信息對價格的解釋力度:針對受公允價值會計影響最大的金融業(yè),實證研究結(jié)果也表明,公允價值計量具有增量價值相關(guān)性,但在估值的可靠性方

7、面,“代理理論”的影響超過了“信息不對稱”理論的影響,因此投資者對“盯模價值”的信任程度低于對“盯市價值”的信賴。
　　 論文第8章包括研究結(jié)論、政策建議和后續(xù)研究設想。在總結(jié)論文的理論研究結(jié)論和實證研究結(jié)果之基礎上,對公允價值計量在我國會計準則體系中的未來發(fā)展提出了應堅持公允價值計量、建立統(tǒng)一和可比的公允價值計量準則、同時加強對“盯模價值”估值技術(shù)和過程的規(guī)范、充分注意估值前提對公允價值計量的影響,以及加強對公允價值估值的監(jiān)管