企業(yè)所得稅對資本結(jié)構(gòu)的影響——基于我國房地產(chǎn)上市公司的實(shí)證分析.pdf

1、目前,我國的房地產(chǎn)行業(yè)對銀行貸款的依賴程度過高,資本結(jié)構(gòu)很不合理,這會(huì)影響到我國房地產(chǎn)行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。房地產(chǎn)行業(yè)能否健康持續(xù)發(fā)展會(huì)受到資本結(jié)構(gòu)等諸多因素的制約,債務(wù)決策又是影響資本結(jié)構(gòu)的重要因素。影響債務(wù)決策的因素有很多,在這諸多的因素中稅收無疑是重要的因素之一,并且是很重要的制度因素。企業(yè)所得稅最能體現(xiàn)量能負(fù)稅的原則,相對也比較公平,征收企業(yè)所得稅對于我們國家組織財(cái)政收入具有不可或缺的作用。就企業(yè)所得稅對房地產(chǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影

2、響進(jìn)行實(shí)證分析,可以幫助房地產(chǎn)行業(yè)完善其資本結(jié)構(gòu)的安排。
　　 就企業(yè)所得稅對房地產(chǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響這一問題,國內(nèi)外的眾多學(xué)者都曾進(jìn)行過研究探討,也形成了一系列的研究成果,但是學(xué)者們的研究結(jié)論很多都是直接對立的,沒有形成一致的意見。另外,在對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究的過程中,行業(yè)差異已經(jīng)成為眾多學(xué)者之間達(dá)成的共識(shí),因此就有必要針對單獨(dú)的某一行業(yè)進(jìn)行研究。房地產(chǎn)業(yè)作為資金密集型行業(yè),其資產(chǎn)負(fù)債率偏高、實(shí)際稅負(fù)較重、項(xiàng)目盲目開工等問題日益

3、嚴(yán)重,使得專門研究房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)所得稅對資本結(jié)構(gòu)的影響很有必要。
　　 因此,本文借鑒國內(nèi)外學(xué)者相關(guān)的研究成果,以我國70家房地產(chǎn)上市公司2005年到2009年這一期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù),利用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析、多元回歸分析、敏感性分析和曲線估計(jì)相結(jié)合的方法,針對房地產(chǎn)企業(yè)所得稅對其資本結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。本文采用資產(chǎn)負(fù)債率和長期負(fù)債率來詮釋資本結(jié)構(gòu);對于自變量的選取,本文采用了實(shí)際稅率來詮釋;另外還對可能會(huì)影響資