2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題（含答案詳解+作文范文）_第1頁
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文檔簡介

1、本文以國內(nèi)外匯衍生品使用的現(xiàn)狀及存在的問題為出發(fā)點，通過對現(xiàn)有理論的梳理闡明了使用外匯衍生品對公司價值產(chǎn)生影響的作用機理，并以2011-2015年936家中國上市公司為樣本，通過建立非平衡面板回歸模型研究中國上市公司使用外匯衍生品對公司價值的影響，同時，本文還運用因子分析的方法構(gòu)建了公司治理指數(shù)，考察了公司治理對外匯衍生品使用與公司價值關(guān)系的影響。通過研究與分析，本文得到以下結(jié)論:
　　(1)中國上市公司使用外匯衍生品對公司價值有

2、負面作用。這主要是由于我國上市公司普遍存在名為套期保值、實為投機套利的衍生品投資行為，而以投機為目的進行衍生品投資會大大增加公司面臨的風(fēng)險，從而降低公司價值。
　　(2)公司整體的治理水平對外匯衍生品使用與公司價值間的關(guān)系有顯著影響。總體治理水平低的公司，使用外匯衍生品會在更大程度上降低公司價值，而總體治理水平高的公司，使用外匯衍生品對公司價值的降低效應(yīng)較弱。
　　(3)某些公司治理因素對外匯衍生品使用與公司價值間的關(guān)系也有

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