信息披露質量對研發(fā)投入強度的影響研究.pdf

1、研發(fā)活動是促進經濟社會發(fā)展的重要動力，是企業(yè)提升自主創(chuàng)新能力的戰(zhàn)略支撐，為企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供了強大動力。與主要發(fā)達國家相比，我國企業(yè)的研發(fā)經費支出和研發(fā)投入強度明顯偏低。企業(yè)的研發(fā)活動比其他投資活動面臨著更為嚴重的逆向選擇和道德風險問題，而提高信息披露質量能夠有效降低信息不對稱程度和緩解委托代理問題。近年來，信息披露質量是國內外學者們關注和研究的熱點問題，提高信息披露質量有利于降低信息不對稱程度，緩解企業(yè)面臨的融資約束問題進而提高企

2、業(yè)的研發(fā)投入強度。本文在創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略和十三五規(guī)劃的背景下，通過規(guī)范研究方法和實證研究方法考察上市公司信息披露質量與研發(fā)投入強度的相關性關系，并從企業(yè)規(guī)模、成熟度、股權性質等視角進行比較，研究信息披露質量與研發(fā)投入強度的關系有何不同。
　　本研究分為五個部分：第一章是緒論，主要闡述了本文的研究背景及意義，總結了國內外關于信息披露質量與研發(fā)投入強度的參考文獻，介紹了本文的研究思路、研究框架和創(chuàng)新點。第二章是概念界定與理論基礎，界定

3、了研究對象的相關概念，并對信息不對稱理論、信號傳遞理論、委托代理理論和技術創(chuàng)新理論進行了闡述。第三章是理論分析與研究假設，首先對國內上市公司信息披露質量與研發(fā)投入活動的現狀進行描述，然后深入分析了信息披露質量對研發(fā)投入強度的影響路徑，最后提出了本文的研究假設。第四章是實證研究，本文以2010-2014年深圳證券交易所A股上市公司為研究對象，通過設計解釋變量、被解釋變量和控制變量、建立回歸模型，并對各變量進行描述性統(tǒng)計、相關性分析、多元回

4、歸分析及穩(wěn)健性檢驗以驗證本文的研究假設。第五章是研究結論與政策建議。
　　本文以2010-2014年深圳證券交易所A股上市公司的數據作為研究樣本，實證檢驗了上市公司信息披露質量與研發(fā)投入強度的相關性關系。研究表明：⑴由于研發(fā)活動具有較高的風險和較大的不確定性，使得我國企業(yè)的研發(fā)活動面臨著一定程度的融資約束；⑵高質量的信息披露有利于減輕企業(yè)對內部現金流的依賴程度，獲得更大的外部融資規(guī)模，緩解企業(yè)的融資約束程度，進而提升企業(yè)的研發(fā)投入