明星企業(yè)家聲譽對相關(guān)股票價格影響的定量研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、近年來隨著社會和經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)家聲譽受到越來越多的關(guān)注,本文選擇主流媒體排行榜作為聲譽的代理變量,以2004-2015年《企業(yè)家》雜志評選的“年度最具影響力的25位企業(yè)領(lǐng)袖”為樣本,采用事件研究的方法,通過對“事件中”窗口平均超額收益率的統(tǒng)計檢驗,結(jié)果表明平均超額收益率顯著為負,說明明星企業(yè)家聲譽對公司股票價格具有負效應(yīng)。出于對自身未來發(fā)展的考慮,企業(yè)家為了提高自己的聲譽,可能會把精力都花費在和公司無關(guān)的事情上,專心經(jīng)營企業(yè)時間減少,

2、從而在公司的管理上有所懈怠。進一步檢驗了不同交易所、不同企業(yè)性質(zhì)和是否獲得終生成就獎,發(fā)現(xiàn)交易所和企業(yè)的性質(zhì)對平均超額收益率沒有顯著影響,但是對是否獲得終生成就獎顯著影響,沒有獲得終生成就獎的企業(yè)家顯著為負,說明獲得終生成就獎對股價具有積極作用。終生成就獎是對某行業(yè)做出突出貢獻并得到廣泛認同的肯定,是對企業(yè)家連續(xù)多年的考察,因此上榜者無疑擁有超強的能力,名至實歸。采用分位數(shù)回歸檢驗?zāi)P头€(wěn)健。最后根據(jù)本文的研究,提出以下建議:第一,加強對

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