從公司治理視角看東芝的財務(wù)舞弊.pdf

1、財務(wù)舞弊是困擾資本市場健康發(fā)展的頑疾。近年來引起廣泛關(guān)注的舞弊案例，多起發(fā)生在一些國際知名企業(yè)，其財務(wù)舞弊手段十分隱蔽，在曝光前往往難有跡循，其案發(fā)不僅給投資者帶來損失，也嚴(yán)重沖擊了人們對資本市場的信心。在人們眼中，這些知名企業(yè)歷史悠久，機構(gòu)復(fù)雜，管理規(guī)范，業(yè)績穩(wěn)定，是什么因素促使其舞弊造假，為什么看似規(guī)范的管理體系未能阻止舞弊的發(fā)生？從曝光的案件來看，公司高層對舞弊的直接授意難辭其咎，凸顯了公司治理與財務(wù)舞弊的深層關(guān)系。2015年東芝

2、財務(wù)舞弊案的曝光為探索這一問題提供了鮮活素材。東芝一直以來被作為日本企業(yè)公司治理的典范，然而其財務(wù)丑聞的爆發(fā)顯示該公司治理機制并未在抑制財務(wù)舞弊方面發(fā)揮應(yīng)有作用。對該案例的研究可以幫助我們深入理解公司治理與財務(wù)舞弊的關(guān)系，為進(jìn)一步完善我國上市公司治理機制提供借鑒。
　　本文首先總結(jié)了國內(nèi)外關(guān)于公司治理和財務(wù)舞弊相關(guān)方面的研究成果，從委托—代理理論的觀點出發(fā)闡述了公司治理的四個關(guān)鍵因素——股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征、審計委員會特征以及激勵

3、機制對財務(wù)舞弊的影響機制，奠定了全文的理論基礎(chǔ)；接著探討了東芝集團(tuán)背景信息、案件經(jīng)過、處理結(jié)果和舞弊的主要手段，分析得出東芝財務(wù)舞弊主要通過不計、少計以及推遲費用入賬時間和關(guān)聯(lián)方交易的手段抬高報表利潤，而且東芝的高層直接參與了舞弊，從而得出東芝治理結(jié)構(gòu)存在不合理之處的結(jié)論；然后分析了東芝財務(wù)舞弊案例中的四個關(guān)鍵治理因素，得出東芝的治理機制存在股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、董事會決策內(nèi)部化、審計委員會獨立性差、高管缺乏長期激勵政策的特點；之后回顧和評價

4、了舞弊案之后東芝采取的改進(jìn)措施，發(fā)現(xiàn)東芝目前向外界披露的措施并不完善，需要對股權(quán)結(jié)構(gòu)作出進(jìn)一步優(yōu)化安排，同時關(guān)注董事會履行職責(zé)的能力，提高審計委員會獨立性、專業(yè)性和盡責(zé)性，并加大東芝高層薪酬構(gòu)成中長期激勵的比重，還需要考慮通過員工參與治理的方式進(jìn)一步提高公司治理的效率；最后是東芝財務(wù)舞弊案的研究結(jié)論總結(jié)和對未來相關(guān)研究的展望。
　　本文的創(chuàng)新之處在于把財務(wù)舞弊問題和公司治理問題結(jié)合起來，通過案例進(jìn)行深入研究，豐富了用兩個視角進(jìn)行綜