金融衍生品市場法律問題研究.pdf

1、衍生品的產(chǎn)生與發(fā)展和法律有解不開的情緣。傳統(tǒng)的國際金融法是衍生品產(chǎn)生的法律成因。它一開始就是為了追求盈利逃避法律監(jiān)管而出現(xiàn)，而金融管制法律的空白和漏洞使得這種動機有了可能性。而它的迅猛發(fā)展導(dǎo)致了多次對其的立法監(jiān)管，它帶給我們的思考是多方面的，它的活躍性使得我們滯后的監(jiān)管捉襟見肘。所以本文試探性地對這一問題進(jìn)行研究，以期能提供一些有益的思考。全文共分為引言、正文和結(jié)束語三個部分。引言部分說明了發(fā)展我國金融衍生品市場的必要性，但與此向關(guān)的法

2、律制度建設(shè)的嚴(yán)重不足，引出研究金融衍生品市場法律問題的必要性和緊迫性，接著介紹了本文的研究方法。正文主要分為六章。 第一章，金融衍生品市場概述。分為兩個部分，第一部分介紹了金融衍生品的基本概念、特性及其分類，從法律角度對其重新進(jìn)行了解讀，為后面的法律制度的構(gòu)建做好理論的鋪陳。第二部分回顧了金融衍生品市場的發(fā)展的背景，分析它的功效和風(fēng)險。它的功效是促使我們發(fā)展衍生品的市場的主要原因，但同時它的風(fēng)險是我們在建立金融衍生品市場中法律規(guī)

3、制的重點。 第二章是金融衍生品市場建立中的法律問題。根據(jù)我國發(fā)展金融衍生品市場的現(xiàn)實需要，主要以場內(nèi)市場建立中的法律問題為研究對象。由于沒有關(guān)于衍生品交易的專門法律，我們以證券法關(guān)于證券一系列的制度規(guī)定為依據(jù)，借鑒國外成熟經(jīng)驗，創(chuàng)建我國的金融衍生品市場。分為四個部分：一、相關(guān)金融衍生品的品種創(chuàng)新——發(fā)行，二、金融衍生品的上市，三、金融衍生品上市地點的選擇，四、我國發(fā)展衍生品市場的路徑選擇。 第三章是關(guān)于金融衍生品交易中的

4、法律問題規(guī)制。它的目的在于研究如何進(jìn)入市場，進(jìn)入怎樣的市場并交易，交易的規(guī)則等等。主要涉及到三個方面：一、由于合約的法律性質(zhì)存在不確定性，金融衍生交易合同的合法性問題。二、市場主體的準(zhǔn)入——交易主體的合法性，在這問題中我們分為兩個層次，重點在于對于最終用戶的合法性問題的研究。結(jié)合了英美法上著名的判例作為判定準(zhǔn)入主體的依據(jù)。三、是交易中的信息披露問題研究，改善信息不對稱問題，防止內(nèi)幕交易和信息披露問題的有效措施。 第四章是金融衍生

5、品市場中的風(fēng)險防范制度中的法律問題。主要是以場外ISDA組織中關(guān)于信用風(fēng)險防范中最重要的兩個制度——諍額結(jié)算和信用支持協(xié)議為研究對象，分析了這種制度安排以及它在各國破產(chǎn)法上關(guān)于破產(chǎn)抵銷和擔(dān)保法律上的有效性問題。注意ISDA有關(guān)法律文件與我國現(xiàn)行法律規(guī)定之間的銜接問題。 第五章是關(guān)于金融衍生品市場的監(jiān)管問題的研究。前幾章是從私法角度對金融衍生品市場中法律問題的研究，這一章主要是從公法上對衍生品市場的規(guī)制。前兩部分通過比較研究的方法