論股利分配請求權(quán)的保護(hù).pdf

1、股東投資于公司的目的是獲取投資收益,股利分配請求權(quán)作為股東從公司獲取利潤的權(quán)利,對股東而言具有重要意義。在公司有利潤可供分配的情況之下,股東的股利分配請求權(quán)能否實(shí)現(xiàn)取決于公司的意志,而公司的意志被大股東利用資本多數(shù)原則合法地控制著。權(quán)力天生有自我擴(kuò)張的傾向,大股東往往利用資本多數(shù)決賦予其對公司的控制權(quán)壓制小股東,弱化小股東對公司事務(wù)的參與,甚至通過長期不發(fā)放股利的方式壓榨小股東。在這種情況之下,資本多數(shù)決產(chǎn)生了異化,公司已經(jīng)演變?yōu)榇蠊蓶|

2、實(shí)現(xiàn)自身利益的工具,小股東的合法權(quán)益受到了嚴(yán)重的侵害。有權(quán)利必然有救濟(jì),資本多數(shù)決異化引發(fā)的股東間實(shí)質(zhì)不平等要求對股東股利分配請求權(quán)進(jìn)行有效的保護(hù)。而在現(xiàn)實(shí)生活中,資本多數(shù)決異化引發(fā)的侵害股東股利分配請求權(quán)的例子俯拾皆是,股東最初成立公司的期待利益落空,不利于刺激投資者的投資熱情,也不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此,對股利分配請求權(quán)保護(hù)進(jìn)行研究,既有利于深化對資本多數(shù)決以及股東權(quán)利保護(hù)理論的認(rèn)識,又有利于解決實(shí)際生活中出現(xiàn)的侵害股東股利分配請

3、求權(quán)的問題,具有重大的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。本文在比較借鑒各國對股利分配請求權(quán)不同保護(hù)方式的基礎(chǔ)上，對我國股利分配請求權(quán)保護(hù)的現(xiàn)狀及成因進(jìn)行了分析,進(jìn)而提出了完善我國股利分配請求權(quán)保護(hù)機(jī)制的一些設(shè)想,以期對加強(qiáng)股利分配請求權(quán)的保護(hù)有所助益,進(jìn)而促進(jìn)股東間實(shí)質(zhì)上平等的實(shí)現(xiàn)。本文共分為四個(gè)部分:
　　第一部分是對股利分配請求權(quán)的概述,明確股利分配請求權(quán)的概念、分類、對其保護(hù)的依據(jù)以及對其保護(hù)保護(hù)的重要意義。首先,明確股利分配請求權(quán)的概念

4、。股利分配請求權(quán)是指股東基于其公司股東的資格和地位所享有的請求公司向自己分配股利的權(quán)利,它作為股東的一項(xiàng)重要財(cái)產(chǎn)性權(quán)利,集中體現(xiàn)了股東投資公司的目的。其次,根據(jù)股利分配請求權(quán)的層次性將其區(qū)分為抽象的股利分配請求權(quán)和具體的股利分配請求權(quán)。抽象的股利分配請求權(quán)是股東基于其公司股東的資格和地位而享有的一種股東權(quán)權(quán)能,是一種固有權(quán)和期待權(quán)。而具體的股利分配請求權(quán)是當(dāng)公司存有可資分配的利潤時(shí),股東根據(jù)股東大會(huì)分配股利的決議所享有的請求公司按其持股

5、類別和比例向其支付相應(yīng)股利的權(quán)利,是一項(xiàng)既得權(quán),具有債權(quán)性。再次,分析了對股利分配請求權(quán)進(jìn)行保護(hù)的依據(jù)和必要性。資本多數(shù)決濫用引發(fā)的股東壓制行為,小股東股利分配請求權(quán)受到“合法”壓制造成的股東間實(shí)質(zhì)不平等,客觀上要求對股東股利分配請求權(quán)予以保護(hù)。最后,明確了保護(hù)股利分配請求權(quán)的意義。保護(hù)股利分配請求權(quán)有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)的公平正義,有利于刺激投資的增長,有利于公司治理機(jī)構(gòu)的完善,有利于促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。
　　第二部分介紹股利分配請求權(quán)

6、的保護(hù)方式。各個(gè)國家和地區(qū)對股利分配請求權(quán)的保護(hù)方式可以歸結(jié)為兩類,一類是事前保護(hù)方式,另一類是事后救濟(jì)方式。事前保護(hù)方式主要由當(dāng)事人通過契約方式來實(shí)現(xiàn)。股東可以在公司章程或股東協(xié)議中事先約定股利分配的比例和方式、股利選擇權(quán)、強(qiáng)制性股利分配以及不分配股利時(shí)的退出機(jī)制等,一旦出現(xiàn)相應(yīng)的情形,股東可以直接依據(jù)協(xié)議或章程的約定行使自己的權(quán)利;事后救濟(jì)方式主要依靠法律強(qiáng)制介入來實(shí)現(xiàn),保護(hù)方式因不同性質(zhì)的股利分配請求權(quán)而異。具體股利分配請求權(quán)具有

7、債權(quán)性,其保護(hù)方式與普通債權(quán)類似。抽象股利分配請求權(quán)的保護(hù)方式分為直接保護(hù)和間接保護(hù),其中強(qiáng)制股利分配之訴是直接保護(hù)方法,股東會(huì)決議無效或撤銷之訴、股份回購之訴以及解散公司之訴是間接保護(hù)方法。
　　第三部分是對我國股利分配請求權(quán)保護(hù)現(xiàn)狀的分析。首先,介紹對股利分配請求權(quán)作出規(guī)定的法律規(guī)范,主要是《公司法》以及中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的有關(guān)規(guī)定。其次,分析了我國股利分配請求權(quán)保護(hù)中存在的問題,主要是公司不分配股利現(xiàn)象依然嚴(yán)重、股利

8、分配方式中現(xiàn)金分配較少以及股利分配中小股東受壓制現(xiàn)象明顯。最后,對我國股利分配請求權(quán)保護(hù)不力的原因進(jìn)行了分析,股東之間的利益沖突、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、小股東權(quán)利意識淡薄以及現(xiàn)行法律制度對小股東保護(hù)不力是主要原因。
　　第四部分是對完善我國股利分配請求權(quán)保護(hù)機(jī)制的思考。在對我國股利分配請求權(quán)保護(hù)不力成因分析的基礎(chǔ)上，本部分有針對性地提出了完善我國股利分配請求權(quán)保護(hù)機(jī)制的一些設(shè)想,包括提高股東的風(fēng)險(xiǎn)意識、完善公司信息披露制度、建立股利強(qiáng)制