我國職業(yè)體育俱樂部的融資困境與資產(chǎn)證券化（ABS）求解.pdf

1、穩(wěn)定、充足的資金支持是職業(yè)體育俱樂部得以發(fā)展的重要前提，自身盈利能力差是我國職業(yè)體育俱樂部的基本特征，融資難題是制約我國職業(yè)體育俱樂部發(fā)展的最大摯肘。目前我國職業(yè)體育俱樂部的融資困境主要表現(xiàn)為：融資需求大，供給不足；融資渠道狹窄，以其他企業(yè)資金來源為主；融資方式單一，以企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險投資為主；融資結(jié)構(gòu)不合理，以股權(quán)性融資為主。制約我國職業(yè)體育俱樂部融資的主要因素有聯(lián)賽產(chǎn)權(quán)不清，俱樂部法人治理結(jié)構(gòu)不完善，缺乏良好的投資環(huán)境與資本市場的結(jié)構(gòu)性

2、缺陷。我國職業(yè)足球俱樂部融資次序以投資企業(yè)的無償撥款為主，與企業(yè)最優(yōu)的融資次序相背離。而且，由于俱樂部本身存在的問題及種種外部因素的制約，現(xiàn)階段俱樂部無法真正實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資金融資、債權(quán)融資和股票形式融資。 由此可見，現(xiàn)階段常規(guī)的融資方式對我國職業(yè)體育俱樂部來講基本上是不暢通的，因而迫切需要尋求新的融資方式解決其融資難題。資產(chǎn)證券化作為一種新型的資產(chǎn)處理方式和融資工具，目前已成為全球體育產(chǎn)業(yè)重要的融資方式，并迅速成為推動全球體育產(chǎn)業(yè)發(fā)

3、展的強(qiáng)大推動力。資產(chǎn)債券化作為一種表外融資方式，在不增加俱樂部負(fù)債的情況下出售自己預(yù)期收入的財產(chǎn)權(quán)進(jìn)行融資，可以緩解或解決其目前發(fā)展資金短缺的難題。因此，就資產(chǎn)債券化融資的特點(diǎn)及我國職業(yè)體育俱樂部經(jīng)營的現(xiàn)實(shí)機(jī)遇與條件來看，資產(chǎn)債券化融資與其它融資方式相比較，不失為當(dāng)前我國職業(yè)體育俱樂部理想的融資方式，而且這種融資方式經(jīng)眾多國外職業(yè)體育俱樂部的實(shí)踐檢驗(yàn)是可行的、也是成功的。 本研究在考察我國職業(yè)體育俱樂部的融資困境的基礎(chǔ)上，嘗試引