公司治理結(jié)構(gòu)對盈余質(zhì)量影響的分析

1、108價值工程公司治理結(jié)構(gòu)對盈余質(zhì)量影響的分析AnalysisoftheImpactofCorporateGovernanceStructureonEarningQuality劉建中LiuJianzhong(義馬煤業(yè)集團股份有限公司新安煤礦，洛陽471000)(YOnanCoalMine，YimaCoalIndustryGroupCo，圳，Luoyang471000，China)摘要：盈余質(zhì)量受到眾多因素的影響，公司治理結(jié)構(gòu)無疑是最重要

2、的因素之一。公司治理結(jié)構(gòu)是一系列的制度安排，良好的公司治理結(jié)構(gòu)，可解決公司各方利益分配問題，對公司能否高效運轉(zhuǎn)，是否具有競爭力，起到?jīng)Q定性的作用。本文主要分析內(nèi)部治理機制對盈余質(zhì)量的影響Abstract：Earningsqualitya氳ectedbymanyfactors，andthecorporategovernancestructureundoubtedlyisoneofthemostimportantfactorsCorpora

3、tegovernancestructureisaseriesofinstitutionalarrangementsGoodcorporategovernancestructurec肌resolvethedistilbutionofallparties’interestsandplayadecisiveroleintheefficientfunctioningofthecompanyandthecompetitivenessnIisart

4、icleanalyzestheimpactofinternalgovernancemechanismsontheearningquality關(guān)鍵詞：治理結(jié)構(gòu)；盈余質(zhì)量；權(quán)力制衡Keywords：governancestructure；earningsquality；powerbalance中圖分類號：F273文獻標識碼：A0引言公司治理結(jié)構(gòu)是一種聯(lián)系并規(guī)范股東(財產(chǎn)所有者)、董事會、高級管理人員權(quán)利和義務分配，以及與此有關(guān)的聘選、監(jiān)督等

5、問題的制度框架。簡單的說，就是如何在公司內(nèi)部劃分權(quán)力。良好的公司治理結(jié)構(gòu)，可解決公司各方利益分配問題，對公司能否高效運轉(zhuǎn)、是否具有競爭力，起至4決定性的作用。我國公司治理結(jié)構(gòu)是采用“三權(quán)分立”制度，即決策權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)分屬于股東會、董事會或執(zhí)行董事、監(jiān)事會。通過權(quán)力的制衡，使三大機關(guān)各司其職，又相互制約，保證公司順利運行。在公司治理結(jié)構(gòu)中，控股股東的利益與其他股東的利益并不一致，決定了它有著獨立的行為特征，對會計盈余質(zhì)量也會產(chǎn)生

6、非常重要的影響；管理者作為一個重要的“內(nèi)部人”，存在著管理機會主義動機，其持股比例對盈余質(zhì)量有重要影響：監(jiān)督者可以對有關(guān)管理層和決策層進行監(jiān)督，形成制約作用，也會對會計盈余質(zhì)量產(chǎn)生一定的影響。1決策層對盈余質(zhì)量的影響分析股東會由全體股東組成，作為公司的決策層是公司的最高權(quán)力機構(gòu)?？毓晒蓶|由于其持股比例在企業(yè)所有股東中往往最高，往往會掌握公司股東會的控制權(quán)。我國多數(shù)上市公司中國家股占控股地位，自然代表國家的董事在董事會中占優(yōu)勢，而代表法人

7、股、社會公眾股的董事雖然人數(shù)眾多處于票數(shù)上的劣勢，這就使得董事會的投票決策機制形同虛設(shè)，出現(xiàn)了公司治理上的“無效區(qū)”。控股股東利用其在持股比例方面的優(yōu)勢，掌握企業(yè)的剩余控制權(quán)，而人數(shù)眾多但持股量很少的中小股東沒有機會接觸企業(yè)的經(jīng)營管理，只能按照其持股比例享有企業(yè)的剩余索取權(quán)，作為內(nèi)部人的控股股東與外部中小股東之間的信息不對稱，剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)不匹配，導致了控股股東對中小股東利益的侵害，引發(fā)了第二類委托代理問題這種問題在我國尤為突出

8、?？毓晒蓶|由于在持股比例上的優(yōu)勢，往往集決策權(quán)、管理杈、監(jiān)督權(quán)于一身，擁有對公司的重大經(jīng)營決策權(quán)、直接以自己利益為主導選拔高層經(jīng)理人，經(jīng)理層的管理行為以控股股東的意志為導向，控股股東的這種超強控制使得其有能力利用其對管理層的控制謀取私有收益：同樣，控股股東業(yè)能有效控制會計政策的選擇、財務會計報表的編制和財務會計信息的產(chǎn)生，操縱盈余以欺騙投資者和監(jiān)管部門，嚴重影響了會計的盈余的可信度，影響了盈余信息的質(zhì)量。尤其是當控股股東在絕對控股的情況

9、下，對企業(yè)的財務報告、信息披露的控制能力會更強。隨著持股比例的繼續(xù)增加如果對企業(yè)進行掠奪，成本也會增加，控制權(quán)私有收益隨即降低，雖然由于與企業(yè)利益趨同可能使其謀取私利的動機減少，但其影響盈余數(shù)據(jù)的能力和動機都會有所增強，從而對盈余信息的決策有用性產(chǎn)生更大的負面影響。作者簡介：劉建中(1962一)，男，河南新蔡人，經(jīng)濟師，現(xiàn)在義馬煤業(yè)股份有限公司新安煤礦綜合辦。文章編號：10064311(2011)01010802除了控股股東的持股比例，

10、股權(quán)性質(zhì)對盈余質(zhì)量同樣有著非常重要的影響?？毓晒蓶|的性質(zhì)不同，其在對待上市公司對外會計信息披露時的行為方式也會存在巨大的差異，對于能夠影響其利益分配的盈余信息，控股股東會盡自己最大努力來對其施加影響，以最大化自己的利益，因此，國有控股與非國有控股對盈余質(zhì)量肯定會有著不同的影響。在我國，由于所占有的經(jīng)濟資源和所在地區(qū)的政策不同，其受到相關(guān)部門的監(jiān)督程度也有很大的不同。這就產(chǎn)生了中央直屬國有企業(yè)均、控股與地方國有企業(yè)控股上市公司盈余質(zhì)量的差

11、異。除了受到外部監(jiān)督程度不同之外，管理能力和專業(yè)性也會對盈余質(zhì)量有不同的影響。2經(jīng)營管理層對盈余質(zhì)量的影響分析公司的管理者對公司行使主要管理權(quán)，在股權(quán)高度分散的情況下，管理者作為一個獨立的經(jīng)濟個體，往往不總是為股東利益著想，他們有時為了最大化自己的利益會選擇損害股東的利益。一方面，雖然決策層不親自參與公司的經(jīng)營管理活動，但企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績與他們的利益息息相關(guān)，他們需要定期了解企業(yè)的經(jīng)營狀況；另一方面，企業(yè)的管理者也有義務定期向股東提供財務

12、報告以解除自己的受托責任。在這種過程中，管理者利用比股東掌握更多企業(yè)信息的優(yōu)勢，在向股東報告經(jīng)營業(yè)績的時候往往進行一定的盈余管理活動，甚至操縱霰余信息以達到使自己利益最大化的目的。經(jīng)過經(jīng)營者管理或操縱過的盈余，其質(zhì)量必然受到影響，盈余的信息含量或者價值相關(guān)性必然降低。管理者受到多種動機的驅(qū)使進行盈余的管理和操縱，主要包括：管理報酬契約動機、發(fā)行股票的動機、配股動機、防虧或扭虧動機、行借款動機、市場動機、避監(jiān)管動機等。就管理報酬契約動機而

13、論，由于企業(yè)價值的不可觀察性，企業(yè)的盈利信息往往成為評價企業(yè)價值的核心指標。所有者在與管理者簽訂報酬契約時，也大多以盈利信息為主要的契約依據(jù)，這就使管理者有動機進行盈余的管理或操縱，利潤最大化、利潤最小化、利潤平滑都是管理者常用的手段。股票期權(quán)或管理層持股計劃通常用來解決這一難題。一旦管理層持有公司一定的股票，那么管理者與股東的利益趨于一致，即使在股權(quán)分散、缺乏監(jiān)督的情況下，管理者也能按股東的利益行事，降低對盈余的操縱，他們向外部股東提

14、供盈余信息會更加可靠，盈余的質(zhì)量也就更高。所以，在股權(quán)高度分散的情況下，管理者持股比例增加能提高盈余的質(zhì)量。在股權(quán)高度集中和股權(quán)相對集中的情況下，由于存在持股比例較大的股東，他們不像分散的中小股東那樣在監(jiān)督管理者的過程中的被動性，他們有動機也有能力對管理者實施監(jiān)督，能較好地僻決股權(quán)分散情況下的委托代理問題，對管理者操縱盈余的現(xiàn)象能起到一定的控制作用。在這種情況下，股票期權(quán)或管理層持股計劃在保障盈余質(zhì)量方面所起的作用并不大，因為管理者已經(jīng)

15、受到大股東的監(jiān)督控制，使得其在管理或操縱盈余方面的動機大大降低，這替代了股權(quán)分散情況下的股票期權(quán)或者管理層持股計劃的作用，所以，在股權(quán)高度集中和股權(quán)相對集中的情況下，管理者持股比例并不能萬方數(shù)據(jù)ValueEngineering109HB集團生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)的構(gòu)建與分析EstablishmentandAnalysisofHBCompanysBiomassEnergyIndustryChain張國晨ZhangGuochen；劉朝LiuZha

16、o；安珍珍AnZhenzhen(天津大學管理與經(jīng)濟學部，天津300072)(Sch∞lofEconomicandManagement，Ti叫inUniversity，Tianjin300072，China)摘要：本文以工業(yè)生態(tài)學、循環(huán)經(jīng)濟學為理論依據(jù)，首先構(gòu)建了HB集團生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)，從企業(yè)鏈、產(chǎn)品鏈生產(chǎn)鏈，技術(shù)鏈四個方面進行了詳細解析，分析了產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)的生態(tài)特性、循環(huán)經(jīng)濟特性和產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)特性，在此基礎(chǔ)上，又從縱向延伸和環(huán)向耦合的

17、角度，進一步提出了完善HB集團生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)的若干建議Abstract：Basedonthetheoryofindustrialecologyandrecyclingeconomics，thispaperdescribedthestructureofthebioenergyindustrialchainofHBCorporationinMongoliawhichhasthethreecharacteristicsoftheecoIo畫

18、cal，recyclingeconomicsandnetworkchainOnthisbasis，fromtheperspectiveofthelong／tudinalextensionandcircumferentialprocess，thispaperfurtherputforwardseveralsuggestionsonpedectingthenetworkofthebioenergyindustrialchain關(guān)鍵詞：生物質(zhì)

19、能產(chǎn)業(yè)；生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)；循環(huán)經(jīng)濟：生態(tài)工業(yè)Keywords：bioenergyindustrychain；ecologicalindustrychainnetwork；recyclingeconomy；ecologicalindustry中圖分類號：F273文獻標識碼：A文章編號：1006431l(2011)0l0109—030引言生物質(zhì)能作為一種化學態(tài)能，不僅能夠發(fā)電、供熱，而且還能轉(zhuǎn)化為液態(tài)燃料和生物基產(chǎn)品，是唯一可大規(guī)模替代化石燃料

20、的能源，主要發(fā)達國家的技術(shù)專家和決策者都非常重視生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)的開發(fā)IIJ。近年來，伴隨著針對生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新而發(fā)生的“車人爭糧”、“人道危機”、“環(huán)境問題”等激烈論爭，在此背景下，生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)基于循環(huán)經(jīng)濟理論、工業(yè)生態(tài)理論所建立的生物質(zhì)能生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)具有良好的經(jīng)濟效益和環(huán)境效益，已成為生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新的趨勢和特點。1HB集團生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)解析HB集團發(fā)展生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)，主要是利用各種植物秸稈、林作物以及不能作為食用油的油作物等。

21、HB集團所在城市耕地面積中有可耕地l100萬畝，灌溉面積900萬畝，有待開發(fā)面積760萬畝。其主要糧食作物包括小麥、玉米，種植面積各為1908萬畝、208萬畝，另外還有油葵、食葵等經(jīng)濟油料作物，這為HB集團生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了足夠的纖維類原料；巴彥淖爾市邊際性及周邊的土地作者簡介：張國晨(1963一)，男，河北保定人。博士生，研究方向為生物質(zhì)能源：劉朝(19濰)，男，河北滄州人，博士生，研究方向為生物質(zhì)能源，低碳經(jīng)濟：安珍珍【198

22、5一)。女，河南鄭州人，碩士生，研究方向為生物質(zhì)能源。多為沙荒地、鹽堿地、荒坡地，共有2000萬畝，其可作為生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的林木種植基地，種植面積可達300萬畝以上。HB集團現(xiàn)已在該市邊際性土地上建立石油植物園，重點培育油料作物文冠果，該植物為落葉灌木或小喬木，生長周期為2年，主要產(chǎn)于內(nèi)蒙古地區(qū)，適應性強，喜生于沙質(zhì)肥沃土壤，根系深，有抗干旱的優(yōu)良特性，一般在干旱沙荒地帶生長良好。目前集團開發(fā)的生物質(zhì)能三大產(chǎn)品包括生物甲醇、生物柴油和

23、燃料乙醇。該集團以石油植物園、甲醇基燃料系統(tǒng)、生物柴油——生物潤滑油聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)、纖維制乙醇系統(tǒng)、熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)、環(huán)境綜合處理系統(tǒng)為框架，各系統(tǒng)之間通過中間產(chǎn)品和廢棄物的相互交換而互相銜接，從而形成了一個比較完整的生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)(圖1)。本文將從企業(yè)鏈、產(chǎn)品鏈、生產(chǎn)鏈、技術(shù)鏈四個方面對HB集團生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)鏈進行闡釋。11HB集團企業(yè)鏈解析從圖l中可以看出，HB集團主要由三條企業(yè)鏈組成，企業(yè)鏈①：石油植物園一生物柴油、生物潤滑油聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)一環(huán)境

24、處理系統(tǒng)，是以環(huán)境綜合處理系統(tǒng)為鏈中下游企業(yè)，該系統(tǒng)的物料投入主要是來自集團內(nèi)生物質(zhì)能生產(chǎn)系統(tǒng)和熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)生產(chǎn)過程中排出各種廢水、廢渣和廢氣等廢物；企業(yè)鏈②：生物甲醇系統(tǒng)一生物柴油、生物潤滑油聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)一石油植物園，以環(huán)境綜合處理系統(tǒng)為鏈中上游企業(yè)，它表示廢水、廢渣和廢氣等經(jīng)該系統(tǒng)處理后，被集團內(nèi)其他系統(tǒng)循環(huán)利用的過程。其中該系統(tǒng)主要顯著提高磊余的質(zhì)量。3監(jiān)督層對盈余質(zhì)量的影響分析監(jiān)督層的職責是根據(jù)公司制定的監(jiān)督標準，了解戰(zhàn)略執(zhí)行過程中

25、的主要信息，發(fā)現(xiàn)差距和問胚，并通過激勵問責手段推動按時完成公司戰(zhàn)略目標。簡單來說監(jiān)督層的職責是滿足股東的投資回報要求。要保證監(jiān)督工作正確、順暢、制度化，需要把監(jiān)督工作形成普遍長效的監(jiān)督機制。監(jiān)督機制要明確監(jiān)督的主體即誰有權(quán)力監(jiān)督、監(jiān)督的對象是誰。公司內(nèi)部的所有入都是被監(jiān)督的對象，同時也是有監(jiān)督權(quán)力的人。股東是公司的投資人，受到國家和證券交易所法律法規(guī)的監(jiān)督，同時股東彼此之間也存在著相互監(jiān)督的關(guān)系，重點表現(xiàn)在防止控股股東損害中小股東的利益

26、。管理層受到國家法律法規(guī)、股東和董事會的監(jiān)督，其中董事會的監(jiān)督是重點。董事會通過審計委員會、薪酬委員會、向董事會和管理層雙向匯報的審計部等部門監(jiān)督管理層的工作。在公司內(nèi)部，管理層通過責任下移，加入收藏形成了職能部門分專業(yè)監(jiān)督業(yè)務部門、每個部門內(nèi)部上級監(jiān)督下級的結(jié)構(gòu)。除了上級對下級的監(jiān)督，同級之間、下級對上級也存在監(jiān)督，通常表現(xiàn)為把信息傳達給相應的監(jiān)督主體。這是公司監(jiān)督體系一個必要的補充。股東、董事長和董事會下屬各個專業(yè)委員會、監(jiān)事會、以

27、CEO為首的管理層、公司內(nèi)部的各級管理者以及各級員工構(gòu)成了監(jiān)督的主體，監(jiān)督主體的代表對監(jiān)督承擔主要的責任。按照公司法的有關(guān)規(guī)定，監(jiān)事會的成員并非完全是由股東大會選聘的，其中三分之一是由企業(yè)職工選出的職工代表，監(jiān)事會不享有企業(yè)控制權(quán)，也不明確對誰負責，其主要職責是對董事會(及其下屬)行駛剩余控制權(quán)進行監(jiān)督。監(jiān)督層工作的效果直接影響公司的盈余質(zhì)量，如果企業(yè)監(jiān)督層工作到位。盈余質(zhì)量就高，一旦企業(yè)的監(jiān)督不到位或者監(jiān)督層形同虛設(shè)，那么可想而知企業(yè)

28、的盈余質(zhì)量就會很低。綜上所述，從公司治理結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)，要提高盈余質(zhì)量必須做到第一，通過合理的權(quán)利分配增強對決策層(即控股股東)的權(quán)利約束，如控制權(quán)和監(jiān)督杈的分離：第二，提高經(jīng)營管理層的持股比例，使他們的利益與公司趨同，有效防止盈余管理的進行；第三，加強企業(yè)監(jiān)督層的監(jiān)督責任和監(jiān)督力度。對企業(yè)的決策經(jīng)營活動進行有效的監(jiān)督，提高監(jiān)督質(zhì)量。總而言之，通過權(quán)力的制衡，使三大機關(guān)各司其職，又相互制約，從而有效提高公司的盈余質(zhì)量。參考文獻：【1】林