二級資本債券介紹

1、二級資本債券簡介,二〇一四年四月,目錄,2,銀行資本組成,3,二級資本是指銀行資本基礎(chǔ)中扣除核心資本之外的其它資本成份，是衡量銀行資本充足狀況的指標(biāo)，二級資本債是二級資本的組成部分。,,發(fā)行條件與功能,4,商業(yè)銀行投資購買單一銀行發(fā)行長期次級債務(wù)的額度不得超過自身核心資本的15%，投資購買所有銀行發(fā)行長期次級債務(wù)總額不得超過自身核心資本的20%。,主要投資者及潛在投資者,5,投資者及潛在投資者類型,主要投資者及潛在投資者,銀行間市場投資

2、主體對投資二級資本債券的要求和比例限制,6,7,近期二級資本債券發(fā)行一覽,近期二級資本債券供給情況,8,發(fā)行條款特點(diǎn),《商業(yè)銀行資本管理辦法》實(shí)施后，二級資本債券發(fā)行條款有了較大的調(diào)整，主要涉及債券償付順序、減記條款設(shè)置、贖回條款設(shè)置的修改。下列發(fā)行條款為銀監(jiān)會(huì)重點(diǎn)要求的必要條款：,9,發(fā)行條款特點(diǎn),10,發(fā)行條款特點(diǎn),發(fā)行方式,12,13,例：某二級資本債券發(fā)行方案,14,審批流程,審批推進(jìn)的把握 1、明確審批環(huán)節(jié)，理

3、清監(jiān)管關(guān)注問題 2、事前充分溝通、做好鋪墊 3、事中從各個(gè)級別和層面有組織、有策略地進(jìn)行審批推動(dòng) 4、做好關(guān)鍵時(shí)刻進(jìn)行策略性公關(guān)的準(zhǔn)備,15,工作流程,發(fā)行窗口的選擇受內(nèi)部程序和外部審批兩個(gè)方面制約內(nèi)部程序：內(nèi)部決策程序的及時(shí)通過是前提條件外部審批：銀監(jiān)會(huì)和央行的審批進(jìn)度具有較大不確定性，是影響發(fā)行窗口的重要因素建議：盡快完成內(nèi)部決策程序，確定本期債券的發(fā)行方案和中介機(jī)構(gòu)，迅速開展工

4、作，爭取盡早獲得發(fā)行批文,16,工作流程,項(xiàng)目時(shí)間表,17,工作流程,18,工作流程,19,工作流程,20,工作流程,21,工作流程,22,致謝,致 謝,23,（1） 發(fā)行且實(shí)繳的。（2） 受償順序排在存款人和一般債權(quán)人之后。（3） 不得由發(fā)行銀行或其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)提供抵押或保證，也不得通過其他安排使其相對于發(fā)行銀行的存款人 和一般債權(quán)人在法律或經(jīng)濟(jì)上享有優(yōu)先受償權(quán)。（4） 原始期限不低于5年，并且

5、不得含有利率跳升機(jī)制及其他贖回激勵(lì)。（5） 自發(fā)行之日起，至少5年后方可由發(fā)行銀行贖回，但發(fā)行銀行不得形成贖回權(quán)將被行使的預(yù)期，且行 使贖回權(quán)必須得到銀監(jiān)會(huì)的事先批準(zhǔn)。（6） 商業(yè)銀行的二級資本工具，應(yīng)符合以下要求： a. 使用同等或更高質(zhì)量的資本工具替換被贖回的工具,并且只有在收入能力具備可持續(xù)性的條件下才 能實(shí)施資本工具的替換。

6、 b.或者，行使贖回權(quán)后的資本水平仍明顯高于銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的監(jiān)管資本要求。,附：二級資本工具相關(guān)法律法規(guī),《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》中界定二級資本工具合格標(biāo)準(zhǔn),附：二級資本工具相關(guān)法律法規(guī),（7） 必須含有減記或轉(zhuǎn)股的條款，當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，該工具能立即減記或者轉(zhuǎn)為普通股。觸發(fā)事件是 指以下兩者中的較早者： a. 銀監(jiān)會(huì)認(rèn)定若不進(jìn)行減記該銀行將無法生存。

7、 b. 銀監(jiān)會(huì)認(rèn)定若不進(jìn)行公共部門注資或提供同等效力的支持該銀行將無法生存。（8） 除非商業(yè)銀行進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，否則投資者無權(quán)要求加快償付未來到期債務(wù)（本金或利息）。（9） 分紅或派息必須來自于可分配項(xiàng)目，且分紅或派息不得與發(fā)行銀行自身的評級掛鉤，也不得隨著評 級變化而調(diào)整。（10）發(fā)行銀行及受其控制或有重要影響的關(guān)聯(lián)方不得購買該工具，且發(fā)行銀行不得直接或間接為購買該

8、 工具提供融資。（11）某項(xiàng)資本工具不是由經(jīng)營實(shí)體或控股公司發(fā)行的，發(fā)行所籌集的資金必須無條件立即轉(zhuǎn)移給經(jīng)營實(shí) 體或控股公司，且轉(zhuǎn)移的方式必須至少滿足前述二級資本工具的合格標(biāo)準(zhǔn)。,24,25,附：二級資本工具相關(guān)法律法規(guī),從2013年1月1日起，商業(yè)銀行發(fā)行的非普通股新型資本工具，應(yīng)符合《資本辦法》的相關(guān)規(guī)定，并通過合同約定的方式，滿足指導(dǎo)意見提出的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。在滿足合格資本工具認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的

9、基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行可根據(jù)市場情況和投資者意愿，在合同中自主設(shè)定減記或轉(zhuǎn)股條款。 合格資本工具認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)： （1）包含減記條款的資本工具 a、當(dāng)二級資本工具觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，其他一級資本工具和二級資本工具的本金應(yīng)立即按合同約定進(jìn) 行全額減記。 b、若對因減記導(dǎo)致的資本工具投資者損失進(jìn)行補(bǔ)償，應(yīng)采取普通股的形式立即支付。 （2）包含

10、轉(zhuǎn)股條款的資本工具 a、當(dāng)二級資本工具觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，其他一級資本工具和二級資本工具的本金應(yīng)立即按合同約定全 額轉(zhuǎn)為普通股。 b、商業(yè)銀行發(fā)行含轉(zhuǎn)股條款的資本工具，應(yīng)事前獲得必要的授權(quán)，確保觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，商業(yè)銀行 能立即按合同約定發(fā)行相應(yīng)數(shù)量的普通股,《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》關(guān)于二級資本工具規(guī)定,減記或轉(zhuǎn)股的

11、觸發(fā)事件 “二級資本工具觸發(fā)事件”是指以下兩種情形中的較早發(fā)生者： （1）銀監(jiān)會(huì)認(rèn)定若不進(jìn)行減記或轉(zhuǎn)股，該商業(yè)銀行將無法生存。 （2）相關(guān)部門認(rèn)定若不進(jìn)行公共部門注資或提供同等效力的支持，該商業(yè)銀行將無法生存。,26,附：二級資本工具相關(guān)法律法規(guī),《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》自2013年1月1日起正式實(shí)施，對商業(yè)銀行二級資本債券發(fā)行產(chǎn)生幾方 面的重要影響： 發(fā)行成本將大幅提高以涵蓋減記條款轉(zhuǎn)

12、嫁給投資人的資本損失風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)股條款的設(shè)置將使有股權(quán)投資限制的投資人無法認(rèn)購二級資本債；發(fā)行銀行及受其控制或有重要影響的關(guān)聯(lián)方不得購買該工具，且發(fā)行銀行不得直接或間接為購買該工具 提供融資。 目前試點(diǎn)的二級資本債券項(xiàng)目均采用減記條款，以避免轉(zhuǎn)股條款對投資人群體的限制。,27,附：二級資本工具相關(guān)法律法規(guī),（1）商業(yè)銀行之間通過協(xié)議相互持有的各級資本工具，或銀監(jiān)會(huì)認(rèn)定為虛增資本的各級資本投資，應(yīng)從

13、相應(yīng)監(jiān)管資本中對應(yīng)扣除。（2）商業(yè)銀行直接或間接持有本銀行發(fā)行的其他一級資本工具和二級資本工具，應(yīng)從相應(yīng)的監(jiān)管資本中 對應(yīng)扣除。（3）商業(yè)銀行對未并表金融機(jī)構(gòu)的小額少數(shù)資本投資，合計(jì)超出本銀行核心一級資本凈額10%的部分， 應(yīng)從各級監(jiān)管資本中對應(yīng)扣除。,《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》中對于資本工具的投資做出了明確規(guī)定，但對于協(xié)議互持扣減相應(yīng)資本、對未并表金融機(jī)構(gòu)資本投資未超出核心一級資本10

14、%的部分不扣減相應(yīng)資本，銀監(jiān)會(huì)暫未予以明確答復(fù)，亦未表示未超出部分必須扣減。 若該條款按投資未超出核心一級資本10%的部分不扣減相應(yīng)資本執(zhí)行，將為二級資本債券的銷售帶來一定的利好。,《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》關(guān)于投資二級資本工具的規(guī)定,附：二級資本工具相關(guān)法律法規(guī),關(guān)于發(fā)行次級債務(wù)的商業(yè)銀行資本充足率的規(guī)定：（1）發(fā)行長期次級債務(wù)補(bǔ)充附屬資本時(shí)，全國性商業(yè)銀行（含國開行、國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行）

15、 核心資本充足率不得低于7%，其他商業(yè)銀行核心資本充足率不低于5%。（2）關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行長期次級債務(wù)額度的規(guī)定：全國性商業(yè)銀行發(fā)行長期次級債務(wù)額度不得超過核心資 本的25%；其他商業(yè)銀行不得超過核心資本的30%。（3）關(guān)于商業(yè)銀行認(rèn)購長期次級債務(wù)的規(guī)定：商業(yè)銀行投資購買單一銀行發(fā)行長期次級債務(wù)的額度不得超 過自身核心資本的15%，投資購買所有銀行發(fā)行長期次級債務(wù)總額不得超過自身核心資