國際投資學期末考復習重點

1、國際投資學期末考試重點整理國際投資學期末考試重點整理題型：題型：一、不定項選擇題（一、不定項選擇題（2分X10題=20分，錯選、多選、少選均不給分）分，錯選、多選、少選均不給分）二、名詞解釋（二、名詞解釋（3分X5題=15分）分）三、簡答題（三、簡答題（5分X5題=25分）分）四、論述題（四、論述題（13分X2題=26分）分）五、案例分析（五、案例分析（14分X1題=14分）分）具體：具體：一、不定項選擇題（一、不定項選擇題（2分X10

2、題=20分）分）（一）（一）國際直接投資國際直接投資與國際間接投資國際間接投資（核心觀點、區(qū)別）（核心觀點、區(qū)別）【第一章】【第一章】1、分類標準根據(jù)投資主體是否擁有對海外企業(yè)的實際經(jīng)營管理權(quán)。2、含義（1）國際直接投資★又稱為海外直接投資（FDI），指投資者參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，擁有實際的管理權(quán)、控制權(quán)的投資方式。其投資收益又要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況決定，浮動性強。國際直接投資根據(jù)控制方式的不同，分為：股權(quán)聯(lián)系（獨資經(jīng)營、合資經(jīng)營）介于

3、兩者之間（合作經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟）非股權(quán)聯(lián)系（許可證交易、特許專營、限制性中長期貸款）。（2）國際間接投資：又稱為海外證券投資（FPEI），指投資者通過購買外國的公司股票、公司債券、政府債券、衍生證券等金融資產(chǎn)，依靠股息、利息及買賣差價來實現(xiàn)資本增值的投資方式。相對于直接投資而言，其收益較為固定。3、兩者區(qū)別與比較（1）二者的區(qū)分：有效控制原則（理論上區(qū)分標準：對企業(yè)有無有效的控制權(quán)；實踐中區(qū)分標準：各國不同）、持久利益原則（持久利益含義是

4、直接投資者和企業(yè)之間存在一種長期的關(guān)系，直接投資者對企業(yè)有重大影響）（2）國際直接投資與國際間接投資的波動性差異★國際直接投資的波動性要低于國際證券投資，其原因如下：①投資視界比較：FDI長期收益；FPEI短期收益。國際直接投資者預期收益的視界要長于國際證券投資者。②投資動機的多樣性比較：羊群效應，F(xiàn)DI減少，F(xiàn)PEI引發(fā)。國際直接投資者的投資動機更加趨于多樣性。③流動性比較：FDI很難在短期內(nèi)拆除或變賣；FPEI能夠輕易套現(xiàn)或撤出和轉(zhuǎn)

5、投資金。國際直接投資客體具有更強的非流動性。（二）解釋（二）解釋國際直接投資發(fā)生機理國際直接投資發(fā)生機理的理論學派理論學派（核心觀點、區(qū)別）（核心觀點、區(qū)別）【第二章【第二章P39】國際直接投資理論是國際經(jīng)濟理論的重要分支，它是解釋國際直接投資發(fā)生機理的理論，也可以稱為國際直接投資動因理論。及其所引起的產(chǎn)品生產(chǎn)配置理論?？鐕髽I(yè)定義為寡占者：技術(shù)創(chuàng)新期壟斷者、成熟期寡占者、開始衰退的寡占者。④廠商增長理論（一些思想彭羅斯→廠商增長最大化

6、理論馬里斯、鮑莫爾、加爾布雷斯等）以一般化廠商理論為依據(jù)，是最早從廠商行為角度解釋對外直接投資的理論?；诩俣ǎ汗舅袡?quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，廠商經(jīng)理可以在相當獨立的程度上做出決策，經(jīng)理報酬與廠商規(guī)模增長的關(guān)系比與廠商利潤的關(guān)系更為緊密。廠商增長最大化理論所描述的情況比較符合跨國企業(yè)的一些特點：廠商經(jīng)理具有獨立經(jīng)營權(quán)力。廠商傾向擴大國外市場銷售額，賺取超額利潤?！鳛榻忉審S商對外直接投資動機及跨國企業(yè)形成的理論依據(jù)。增長最大化廠商的對外擴張

7、一般要經(jīng)歷出口、許可生產(chǎn)、跨國企業(yè)三個階段。（2）從國際貿(mào)易學說衍生的宏觀理論宏觀理論是從宏觀視角，即國別因素來解釋國際直接投資的發(fā)生機理。根據(jù)不同國家的生產(chǎn)要素或生產(chǎn)環(huán)境差別來對國際直接投資起因做出解釋。①資本化率理論（阿利伯）K=CI，K=資本化率，C=資產(chǎn)價值，I=資產(chǎn)收益流量。強幣國的資本化率要高于弱幣國。因此，跨國公司的對外直接投資是強幣國向弱幣國流動的。在股權(quán)資本成本上具有普遍優(yōu)勢的原理基于的假定：國外子公司獲得的收益應根據(jù)

8、投資來源國（母國）的資本化率重新轉(zhuǎn)化為投資資本，而不是以東道國的資本化率來確定。對目前發(fā)達國家之間、發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間的交叉性投資無法做出科學的解釋。②比較優(yōu)勢理論（小島清）★比較優(yōu)勢理論是日本一橋大學教授小島清在20世紀79年代中期根據(jù)國際貿(mào)易比較成本理論，以日本廠商對外直接投資情況為背景提出的，小島清采用正統(tǒng)國際貿(mào)易理論2X2模型，即兩個國家和兩種產(chǎn)品進行分析。其基本觀點是：對外直接投資應該從本國（投資國）已經(jīng)處于或趨于比較劣

9、勢的產(chǎn)業(yè)（又稱邊際產(chǎn)業(yè)）依次進行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是對方國家具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進行投資，可以使對方國家因為缺少資本、技術(shù)、經(jīng)營技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢，顯現(xiàn)出來或增強起來，可以擴大兩國間的比較成本差距，實現(xiàn)數(shù)量更多、或以更大的貿(mào)易。（3）整合二者的折衷理論（鄧寧）★鄧寧的折衷理論，即OIL理論，從產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論各學說中選擇了被認為是最關(guān)鍵的三個解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢—

10、—O，內(nèi)部化優(yōu)勢——I，國家區(qū)位優(yōu)勢——L，根據(jù)這3個變量之間的相互聯(lián)系性來說明對外直接投資及其他各種形式的國際經(jīng)濟活動。該理論認為，只有當O、I、L三個條件都滿足的情況下，投資廠商才愿意進行對外直接投資。3、發(fā)展中國家國際直接投資的適用性理論（1）小規(guī)模技術(shù)理論（2）技術(shù)地方化理論（3）規(guī)模經(jīng)濟理論（4）市場控制理論（5）國家利益優(yōu)先取得論4、中小企業(yè)國際直接投資的適用性理論★以廠商壟斷優(yōu)勢或內(nèi)部化優(yōu)勢為核心的主流優(yōu)勢理論難以解釋中小