東方航空航油套期保值策略研究.pdf

1、中國的商品期貨市場的發(fā)展已有二十余年的歷史,2010年推出了第一張金融期貨合約——股指期貨合約。資本市場的長足發(fā)展,為產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管提供了外部環(huán)境。中國的產(chǎn)業(yè)資本做為經(jīng)濟(jì)建設(shè)的生力軍,可以通過資本市場為企業(yè)經(jīng)營中存在的諸如利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的規(guī)避,保證經(jīng)營上的穩(wěn)定性、持續(xù)性。
　　 中國產(chǎn)業(yè)資本近年來對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理并不成功,先期涉足套期保值的銅冶煉業(yè)、大豆產(chǎn)業(yè)、航空業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè),非但沒有保證經(jīng)

2、營上平穩(wěn),甚至造成資不抵債,出現(xiàn)全行業(yè)內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)企業(yè)競爭的國際化,本文通過探討東方航空在2008年航油套保上存在的問題,進(jìn)而希望相關(guān)企業(yè)能有效地開展套保業(yè)務(wù),進(jìn)而規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
　　 論文通過文獻(xiàn)檢索、財(cái)務(wù)比率分析等形式,在回顧相關(guān)企業(yè)套保實(shí)踐的基礎(chǔ)上,分析了東方航空航油套保中存在的套保合約不恰當(dāng)、套保頭寸高、套保原則不明晰等問題,提出了選擇合適的套保市場和套保合約,循序漸進(jìn)的、系統(tǒng)性的開展套保業(yè)務(wù),嚴(yán)控套保頭寸的風(fēng)險(xiǎn)