H建筑公司鋼材期貨套期保值策略研究.pdf

1、建筑施工行業(yè)作為一個(gè)傳統(tǒng)的行業(yè)，具有先簽定合約，再交貨的特點(diǎn)。這個(gè)特點(diǎn)決定了建筑業(yè)屬于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。此外，H建筑公司作為一個(gè)承建火電廠的土建公司，螺紋鋼是公司使用的主要原材料，同時(shí)其價(jià)格又存在著較大的波動(dòng)區(qū)間，所以通過對(duì)螺紋鋼期貨的套期保值，能夠有效的幫助公司控制相應(yīng)的成本。
　　本文收集了大量的數(shù)據(jù)，包括螺紋鋼期貨上市以來(lái)至2015年6月30日的所有交易數(shù)據(jù)，以及同期上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)的每日?qǐng)?bào)價(jià)。首先根據(jù)這些數(shù)據(jù)，結(jié)合傳統(tǒng)的OLS

2、線性回歸法及最小方差法，計(jì)算出相應(yīng)的套期比率，這兩種方法的計(jì)算結(jié)果非常接近。然后又以此數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進(jìn)行了多種行情（單邊上漲，單邊下跌，震蕩等）下的套期保值模擬，發(fā)現(xiàn)初始基差對(duì)套期保值的比率有很大的影響。之后通過數(shù)據(jù)庫(kù)編程的方法，模擬了1300多次簡(jiǎn)單套期保值情況，計(jì)算出了大量的基差與套期比的對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。最后，結(jié)合實(shí)際項(xiàng)目需求優(yōu)化了固有的套期保值比率，具有一定的參考意義。
　　通過研究分析發(fā)現(xiàn)，在實(shí)際的套期保值過程中，