期貨風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng).pdf

1、期貨市場作為現(xiàn)代金融市場的組成部分，在世界各國經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，期貨作為企業(yè)重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和個(gè)人有效的投資手段，發(fā)展?jié)摿κ志薮蟆Ｈ欢?，期貨交易作為一種獨(dú)特的交易方式，在其自身運(yùn)行過程中也蘊(yùn)涵了很大的風(fēng)險(xiǎn)。為了保證期貨市場的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，迫切需要開展期貨知識(shí)的研究特別是風(fēng)險(xiǎn)防范方法的研究。 在期貨各種風(fēng)險(xiǎn)控制制度中，市場風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是保證金制度，同時(shí)也是影響期貨運(yùn)行效率的重要因素。目前國際上大

2、多數(shù)期貨交易所都采取動(dòng)態(tài)保證金制度，而我國現(xiàn)行的保證金制度是靜態(tài)保證金制度。靜態(tài)保證金制度雖然對(duì)控制中國期貨市場總體風(fēng)險(xiǎn)起到積極作用，但對(duì)提高保證金收取與使用效率、增強(qiáng)中國期貨市場抗風(fēng)險(xiǎn)能力是不利的。因此，中國期貨市場需要借鑒國際經(jīng)驗(yàn)采用動(dòng)態(tài)保證金制度，對(duì)現(xiàn)有保證金制度進(jìn)行改革。本文將主要集中研究動(dòng)態(tài)保證金計(jì)算方法。 本文整理、收集了目前國際上主要使用的幾種保證金計(jì)算模型，包括SMA模型、EWMA模型、GARCH模型、SPAN和

3、TIMS系統(tǒng)等。對(duì)于這些模型，本文給出了簡要的介紹，并分析了他們各自的特點(diǎn)。 通過對(duì)上海期貨交易所的期銅交易數(shù)據(jù)的試驗(yàn)，本文對(duì)SMA模型、EWMA模型和GARCH模型進(jìn)行了實(shí)證研究，詳細(xì)介紹了實(shí)證研究前期期銅交易數(shù)據(jù)預(yù)處理的必要性以及預(yù)處理的方法，并給出了評(píng)價(jià)保證金水平的方法。依據(jù)前面定義的保證金水平評(píng)價(jià)方法，本文對(duì)于三種模型的試驗(yàn)進(jìn)行了詳細(xì)的討論，分析、比較了模型各自的優(yōu)缺點(diǎn)。 在對(duì)三種模型實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，本文分析了

4、EWMA模型試驗(yàn)結(jié)果與EWMA模型的預(yù)期效果之間存在差距的原因，并提出了使用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對(duì)前面GARCH模型的試驗(yàn)進(jìn)行改進(jìn)的方法。然后，本文對(duì)于采用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的原因進(jìn)行了說明，對(duì)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型試驗(yàn)中的幾個(gè)關(guān)鍵問題，如網(wǎng)絡(luò)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)、訓(xùn)練算法的選擇、輸入?yún)?shù)的構(gòu)造等，進(jìn)行了詳細(xì)的討論，并將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的試驗(yàn)結(jié)果與前面三種模型進(jìn)行了比較分析。 本文最后設(shè)計(jì)并實(shí)現(xiàn)了一個(gè)簡單的期貨風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的原型界面系統(tǒng)，簡單介紹了原型界面系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫設(shè)計(jì)