多元化公司類型與公司績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái)，多元化經(jīng)營(yíng)與公司績(jī)效之間的關(guān)系一直是公司金融學(xué)界研究的焦點(diǎn)。然而到目前為止沒(méi)有得出統(tǒng)一的結(jié)論，對(duì)很多問(wèn)題仍然存在著分歧，如公司多元化經(jīng)營(yíng)到底是存在著折價(jià)效應(yīng)還是溢價(jià)效應(yīng)？為什么有的公司進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)能締造出企業(yè)的神話，而有的企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)卻一敗涂地？ 本文試圖從公司多元化類型的角度入手對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)與公司績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行探討，并進(jìn)一步從公司治理的角度探討了公司在選擇多元化經(jīng)營(yíng)類型時(shí)的原因。本文的主要內(nèi)容如下：首先回顧

2、了多元化公司經(jīng)營(yíng)的概念、動(dòng)因、類型等基本內(nèi)容，并總結(jié)國(guó)內(nèi)外關(guān)于多元化公司經(jīng)營(yíng)與公司績(jī)效關(guān)系的研究，從而提出本文的研究?jī)?nèi)容；接著對(duì)多元化公司類型與公司績(jī)效的關(guān)系做了理論分析，由此提出假設(shè)，并以我國(guó)2006年所有的上市公司為樣本，總計(jì)1184家，進(jìn)行相關(guān)的統(tǒng)計(jì)分析和實(shí)證研究：首先比較專業(yè)化與多元化公司經(jīng)營(yíng)的績(jī)效，并對(duì)多元化公司的績(jī)效做假設(shè)檢驗(yàn)；接著從公司多元化類型的角度出發(fā)，就多元化公司類型與公司績(jī)效做基于最小二乘法的多元線性回歸分析，研究

3、多元化公司類型與公司績(jī)效的關(guān)系；最后從公司治理的角度出發(fā)，就衡量公司治理的指標(biāo)和公司進(jìn)行不同類型多元化程度的指標(biāo)進(jìn)行基于最小二乘法的多元線性回歸分析，研究公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行多元化類型選擇的影響。 本文得出的結(jié)論是：公司的多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)公司績(jī)效的影響不明顯；非相關(guān)性的多元化對(duì)公司績(jī)效有負(fù)的影響，相關(guān)性的多元化對(duì)公司績(jī)效的影響不顯著；對(duì)于非相關(guān)性多元化公司，公司治理結(jié)構(gòu)變量與其多元化程度有顯著影響，對(duì)于相關(guān)性性多元化公司，公司治理