多元化戰(zhàn)略組合對上市公司績效影響的實證研究.pdf

1、多元化發(fā)展戰(zhàn)略自誕生之初就受到了理論界和實務(wù)界的高度關(guān)注，國外許多學(xué)者對多元化戰(zhàn)略進(jìn)行了理論與實證的研究。公司受利潤的驅(qū)使，在發(fā)展的過程中，不斷的擴(kuò)張經(jīng)營規(guī)模，多元化戰(zhàn)略成為其發(fā)展道路上的必然選擇。上個世紀(jì)60年代，多元化戰(zhàn)略在美國的發(fā)展達(dá)到了頂峰。20世紀(jì)80年代，多元化戰(zhàn)略走進(jìn)了中國的企業(yè)界，越來越多的公司開始關(guān)注或者嘗試走多元化戰(zhàn)略之路。目前，多元化戰(zhàn)略的研究最主要集中在國外，而且至今對于多元化戰(zhàn)略的研究并沒有得到一致的結(jié)論。因此

2、，結(jié)合中國的實際背景，對多元化進(jìn)行更深入的研究有很強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　 本文從多元化戰(zhàn)略的三個維度--多元化戰(zhàn)略發(fā)展程度、多元化戰(zhàn)略類型、多元化發(fā)展戰(zhàn)略模式對其進(jìn)行系統(tǒng)的研究。本文的研究最主要集中在以下兩個方面：多元化戰(zhàn)略類型和多元化戰(zhàn)略發(fā)展程度這兩個維度的組合對公司績效的影響；多元化戰(zhàn)略類型和多元化發(fā)展戰(zhàn)略模式兩個維度組合對公司績效的影響。
　　 基于制造業(yè)2006-2010的數(shù)據(jù)，對上述兩個問題進(jìn)行了理論分

3、析和實證研究。研究結(jié)論表明：從總體上來說，公司的多元化程度越高，公司的績效表現(xiàn)反而越差，存在著多元化折價。對于相關(guān)多元化戰(zhàn)略的公司，多元化戰(zhàn)略發(fā)展程度越高，公司的表現(xiàn)也越好，存在著多元化溢價。對于非相關(guān)多元化戰(zhàn)略的公司，多元化戰(zhàn)略發(fā)展程度越高，公司的績效表現(xiàn)反而越差，存在著多元化折價?？傮w而言，我國公司實施多元化戰(zhàn)略的結(jié)果并不理想。對于相關(guān)多元化戰(zhàn)略的公司，通過內(nèi)部發(fā)展模式實施戰(zhàn)略，有利發(fā)揮其自身的優(yōu)勢，實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同。對于非相關(guān)多元化戰(zhàn)