多元化戰(zhàn)略組合對(duì)上市公司績(jī)效影響的實(shí)證研究.pdf

1、多元化發(fā)展戰(zhàn)略自誕生之初就受到了理論界和實(shí)務(wù)界的高度關(guān)注，國(guó)外許多學(xué)者對(duì)多元化戰(zhàn)略進(jìn)行了理論與實(shí)證的研究。公司受利潤(rùn)的驅(qū)使，在發(fā)展的過(guò)程中，不斷的擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)規(guī)模，多元化戰(zhàn)略成為其發(fā)展道路上的必然選擇。上個(gè)世紀(jì)60年代，多元化戰(zhàn)略在美國(guó)的發(fā)展達(dá)到了頂峰。20世紀(jì)80年代，多元化戰(zhàn)略走進(jìn)了中國(guó)的企業(yè)界，越來(lái)越多的公司開(kāi)始關(guān)注或者嘗試走多元化戰(zhàn)略之路。目前，多元化戰(zhàn)略的研究最主要集中在國(guó)外，而且至今對(duì)于多元化戰(zhàn)略的研究并沒(méi)有得到一致的結(jié)論。因此

2、，結(jié)合中國(guó)的實(shí)際背景，對(duì)多元化進(jìn)行更深入的研究有很強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文從多元化戰(zhàn)略的三個(gè)維度--多元化戰(zhàn)略發(fā)展程度、多元化戰(zhàn)略類型、多元化發(fā)展戰(zhàn)略模式對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)的研究。本文的研究最主要集中在以下兩個(gè)方面：多元化戰(zhàn)略類型和多元化戰(zhàn)略發(fā)展程度這兩個(gè)維度的組合對(duì)公司績(jī)效的影響；多元化戰(zhàn)略類型和多元化發(fā)展戰(zhàn)略模式兩個(gè)維度組合對(duì)公司績(jī)效的影響。
　　 基于制造業(yè)2006-2010的數(shù)據(jù)，對(duì)上述兩個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了理論分

3、析和實(shí)證研究。研究結(jié)論表明：從總體上來(lái)說(shuō)，公司的多元化程度越高，公司的績(jī)效表現(xiàn)反而越差，存在著多元化折價(jià)。對(duì)于相關(guān)多元化戰(zhàn)略的公司，多元化戰(zhàn)略發(fā)展程度越高，公司的表現(xiàn)也越好，存在著多元化溢價(jià)。對(duì)于非相關(guān)多元化戰(zhàn)略的公司，多元化戰(zhàn)略發(fā)展程度越高，公司的績(jī)效表現(xiàn)反而越差，存在著多元化折價(jià)?？傮w而言，我國(guó)公司實(shí)施多元化戰(zhàn)略的結(jié)果并不理想。對(duì)于相關(guān)多元化戰(zhàn)略的公司，通過(guò)內(nèi)部發(fā)展模式實(shí)施戰(zhàn)略，有利發(fā)揮其自身的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同。對(duì)于非相關(guān)多元化戰(zhàn)